去年10月份，OSK与TEX发表年报之后，写过一篇文章，今天看了一下，发现当时没有发表成功，选择里面的梗概内容，大致记录一下。
上周，OSK与TEX陆续公布了季度报告及年报前瞻。以下就部分关键数据及举措大致整理如下：
一 疫情影响下，租赁商大幅消减了资本开支，JLG与Genie业绩出现巨大滑坡。
注1* 伸缩臂叉装车行业，JLG与Caterpillar的合作协议延长到2025年，在全球范围内，贴牌生产Cat TH系列伸缩臂叉装车
2* 拖运设备主要为Jerr-Dan品牌清障车，救援车，汽运卡车等。
Genie
其中，中国市场是Genie全球唯一在增长的市场，而且，这种增长非常强劲（The Aerial products market and our sales in China remain robust.）
二者最终的盈利表现：
利润的降幅比例上部分反映到销售端的动向上来，Genie明显采用了较为灵活的定价策略与销售策略，而JLG的价格较为坚挺。在TEX的业绩说明会上，TEX CEO表示他不满意高空作业平台板块的毛利率水平，这个板块必须采用果断的措施将利润率恢复到有行业竞争力的水平。(We are not satisfied with AWP’s operating margins. We must drive
significant improvement to restore the segment to industry competitive margins.)
二 目前的应对以及对未来的预期
在目前状况的应对上，JLG与Genie陆续采用了缩减成本的策略。都进行了员工薪资，福利计划的调整，其中Genie在全球范围内进行了裁员调整。二者相继关闭或者缩减一部分产能，JLG关闭了罗马尼亚的米兰德斯工厂及美国加州工厂，Genie停止三家工厂的投资计划，只保留对常州工厂的投资。同时，Genie采用了优化流程，重新梳理供应链等方式大幅优化了运营效率。TEX披露，Genie的生产水平全年下降了50%，Q3下降了47%，对比34%的销售额下滑比例，Genie明显在生产效率，经营效率上取得了进步。
为面对危机，两家公司都储备了大量的流动性。其中，JLG的未来的弹性更大，受益于之前高速发展期累计的红利，JLG披露目前在手现金流12亿美金。即便情况进一步恶化，短期内依然无忧。Genie与之相比情况稍显严峻，目前在手现金流6800万美金，Genie通过全面消减资本性开支（2021年计划减少35%固定资本投资），大力推行零库存计划，全面订单式生产（Bookings to Bill），全面消减贷款利息等方式来改善现金流状况，尽量储备现金在手。
未来预期方面，在OSK的业绩说明会上，就高空作业平台板块。CEO特别提及，在业绩说明会前，他们刚刚与全美前几大租赁商召开了电话会议。但是，几个租赁商都没有给出明年的预计资本性支出额（Capex），所以与往年不一样，今年他无法给出次年的销售预测，未来仍然是不确定(Uncertain)。但是，他对此并不感到特别的悲观。据JLG统计，全美大型租赁商的设备更新换代周期为55.9月，按照4年半之前的保有量，即便未来新增需求疲软，设备本身更新换代的需求也将提供一部分支撑。
在TEX的业绩说明会上，Genie总裁John Garrison说，北美市场方面，目前设备利用率已经在上升，第三季度订单量大幅增多。预计即将到来设备更新周期将会非常强劲，虽然这个时间点很难预测，但是看目前租赁商的设备机龄，这个时间点应该会来的比较快。同样的情况也适用于欧洲，但是欧洲的情况稍显复杂，南欧的复苏较为缓慢，北欧的订单量在大幅改善。中国市场出现强劲的可持续性增长，这种增长并不仅仅因为中国经济从新冠疫情冲击中快速复苏，也来自于高空作业平台的渗透率在大幅提高。所以，整体市场在非常显著的持续增长。（So that market is continuing to grow very significantly.）
三 未来的策略
简而言之，JLG的策略为持续创新，Genie的策略为优化运营。
四 部分有意思的结论
B JLG与Genie作为公众企业，需要非常关注短期绩效。意即短期内会剧烈缩减成本，规模，减少人力成本以提升季度报表，年度报表的表现。如果明年欧美租赁商市场出现爆发性反弹的局面，两家企业会迅速面临产能不足，短期内难以提升的窘境。而这件事情很有可能发生，因为URI的销售收入只下降了11%，这种巨大的不匹配中间产生了巨大的GAP。这对于国内厂家而言，有可能是一个巨大机会。一旦出现有效需求提升后产能不足的局面，还在持续进行产能扩张的国内企业有可能抓住机会获取一部分市场。
而一旦出现这种局面，谁在全球品牌认知度，渠道推广，产品认知，客户沉淀方面占有优势，谁就能胜出。谁能够现在大面积向北美市场囤货，谁的优势就更大。
C 长远而言，JLG能否持续通过创新保持一定的品牌溢价值得观察。长期以来，JLG产品的毛利率高于Genie（21%VS17%），市场本身给了创新者一定的回馈。在2003年，JLG在Las Vegas展上如万花筒般一次性发布16款27个型号新品，引爆市场，由此开启了一波五年高速成长期（2003-2008），这种策略能否再次奏效值得关注。