券商晨会摘要：货币政策料脱离危机模式；7月可关注上证50ETF等
7月6日券商晨会观点，中信明明团队指出，连续两日30亿元逆回购操作显示货币政策从危机模式向常规模式转变，下半年宏观调控政策料将进入重估阶段。方正证券建议7月关注上证50ETF、消费服务ETF等产品。中泰证券指出，6月新增专项债投向基建领域占比下降，下半年可能进一步扩大专项债使用范围、放松专项债作为资本金的投向限制。
央行连续两日30亿元逆回购操作显示货币政策从危机模式向常规模式转变。更进一步，除货币政策模式转变外，下半年宏观调控政策料将进入重估阶段。
在货币政策维持宽松、资金利率低位运行近3个月后，市场对资金市场会否迎来变局、货币政策会否微调的担忧都有所升温，尤其是6月末以来，央行官员和会议所释放的货币政策信号有所增加。同时，票据利率走高指示的信贷需求回暖、猪肉价格上涨下通胀预期升温、局部疫情进入扫尾阶段，资金利率低位运行的必要性需要再评估。
方正证券：消费小幅回暖，资源品走势分化
上游资源品价格走势出现了分化，原油价格持续震荡走高，碳酸锂、稀土维持高景气，但煤炭价格仍处低位，铜铝价格大幅下跌；化工产品价格多数走高，钢铁价格、建材行业则持续调整；中游行业缓慢恢复，光伏、动力电池景气度较高，但传统的机械重卡销量同比仍在下跌，但跌幅收窄。快递行业有所复苏，但BDI指数仍持续回落。下游消费行业开始回暖。除家电销售同比增速仍微幅下降外，地产投资销售、商贸零售、汽车销售、消费电子产量及出货量同比增速均有所回升。
中泰证券：增量财政政策有望继续加码
近年来财政资金对基建的支持力度不断加码，但在隐债监管未明显放松的情况下，基建发力始终存在制约。今年专项债虽然是扩大有效投资的重要“抓手”，但和去年相比，用作资本金和投向基建的比例变化不大。6月份以来国常会先后推出“调增政策性银行8000亿元信贷额度”和“成立3000亿元专项建设基金”两项政策，试图缓解“资本金不足”和“配套资金跟不上”的压力。如果下半年基建要维持目前的高增速，增量政策有必要进一步加码，同时可能进一步扩大专项债使用范围、放松专项债作为资本金的投向限制。