市场回顾，近五个交易日（5月10日-5月16日），重要指数全线收跌；
其中，上证综指收跌1.01%，创业板指收跌2.94%；风格层面，沪深300收跌0.66%，中证500收跌2.38%。成交量方面有所缩量，两市统计区间内成交4.26万亿元，较前五个交易日减少6116亿元。行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中以房地产、建筑材料、银行行业涨幅居前，而国防军工、电力设备、医药生物行业跌幅居前。
政策方面，5月13日，国务院召开“两重”建设部署动员会，李强总理强调，要发行并用好超长期特别国债，支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，根据此前发改委相关表态，预计“两重”建设将重点支持科技创新、城乡融合发展、区域协调发展、粮食能源安全、人口高质量发展等领域建设。同日，财政部公布超长期特别国债发行安排，将于5月17日启动超长期特别国债的发行，并于11月中旬发行完毕，分为20年期、30年期、50年期三个品种，计划发行总额1万亿元，专项用于“两重”建设。值得注意的是，上述三个品种将分别发行7次、12次、3次，超长期特别国债的发行实行“高频小额”，主要是为了均衡债券供给端对资金面的冲击，同时缓解项目端的储备压力。伴随后续超长期特别国债的陆续发行，预计货币政策将强化协同配合，维持在当前偏松的状态。
策略方面，货币政策加强政策协同下，流动性的偏松状态有助于为估值的进一步抬升创造良好条件。与此同时，伴随超长期特别国债的初步落地，以及化解房地产去库压力的全国性增量政策正在统筹研究，政策端落地节奏正在加快，有助于向上修正市场对于基本面的预期，改善市场的风险偏好。整体而言，市场积极因素正在积累，行情有望延续震荡攀升态势。行业配置方面，结合一季报和中央政治局会议部署，防御角度可关注：（1）国际定价资源品（石油石化、铜）的防御属性以及涨价预期下的公用事业；（2）传统赛道（医药、电力设备）或在市场主线尚未明确下迎来修复性机会。进攻角度可关注：（1）产业政策围绕新质生产力落地下的TMT板块（通信、电子）、医药（生物制造）、国防军工（低空经济、商业航天）、机械设备（机器人）行业；（2）更新需求及扩张海外市场下，汽车、家电行业的投资机会。$创业板ETF博时(SZ159908)$ $创业板指(SZ399006)$ $宁德时代(SZ300750)$
#什么信号？4月工业发电量增速再度加快# #反弹还是反转？地产链还在飙升#
风险提示
地缘政治风险、海外货币环境持续紧缩风险。
来源：渤海证券
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。