$创业板ETF博时(SZ159908)$ $宁德时代(SZ300750)$ $创业板指(SZ399006)$
2023年中期A股策略展望：赢在当下。经济基本面节奏展望：年内经济维持弱复苏判断，全年经济增速预计在5.5%左右，国内经济阶段性底部在三季度，经济年内大概率不会单边下行。 预计A股Q1是盈利最低位，2023年下半年A股盈利开始出现内生性走强，预计全年A股盈利增速在8%左右。
定价环境：目前市场受国内经济基本面的忧虑，处于“弱预期弱现实”定价环境，预计下半年市场主要定价在“弱预期弱现实”至“强预期弱现实 ”，不排除至“弱预期、强现实”的可能。政策预计6月底至7月底将会出现“适度宽松”，投资向消费的驱动力切换要到今年下半年才会凸显。今年 通胀温和上涨，下半年货币政策依然维持宽松，宏观流动性层面对于A股不会形成负向约束。
A股展望：当前上证综指处于区间震荡下沿，底部支撑力是较强的，建议逢低关注布局，6月磨底特征会更明显，短期反弹需要看到政策切实有效的 改善信号，人民币汇率向均衡水平6.6-6.7的回摆是再次走强的重要条件，A股市场打破箱体中枢上移需要看到ROE拐点。对于行情节奏而言，维持去年 底N 字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，上证综指震荡区间下沿为3100点。下半年A股市场核心矛盾依然围绕预期和现实的博弈，在政策的进一步 支持下在三季度中后期较大可能会提前反映确定性回升。
对于结构而言，当前我们维持大盘价值+小盘成长，呼应我们的核心资产投资和产业主题投资。大盘价值就是消费+低估值央企蓝筹作核心资产投资 ；小盘成长就是以TMT为代表的AI数字经济作产业主题投资。随着美股AI龙头英伟达释放业绩，可以作为当前第二波TMT正在酝酿开启的重要信号，算 力和半导体是核心，预计第二波顶部在Q3。值得高度注意的是今年可能会出现“上半场成长、下半场价值”的风格切换，下半年消费的超额表现会明 显好于下半年。