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5月投资者情绪指数呈现单边下滑的趋势。随着4月一系列经济数据的披露，对经济走弱的担忧愈演愈烈。投资者情绪指数单边下滑，从5月8日45的情绪高点，到5月23日跌至14附近，市场情绪陷入低迷。在5月的最后7个交易日，情绪指数并未出现明显波动，形成了市场和情绪的底部区域。从情绪指数来看，当前市场预期与年初疫情高峰时相当，悲观情绪已经充分反映到A股当中，向下空间有限，展望6月，情绪指数有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升。
4月投资者情绪延续中位震荡，具体来看：
换手率：5月A股换手率先升后降，缩量明显。5月初，市场延续了4月换手率走高的趋势，但随着市场的大幅调整，A股出现快速缩量。换手率从之前超过1.4%大幅回落至1%附近，缩量幅度十分明显。在市场磨底的阶段，后续不排除进一步缩量的可能。偏股型基金新发量：5月未出现明显回暖。由于新能源、食品饮料等基金重仓板块表现持续低迷，5月新基金发行仍然处于较为低迷的状态，未能明显回暖。仅央企ETF的发行较为亮眼。融资买入占比：延续此前回落趋势。杠杆资金的大幅流入是前期市场情绪指数走高的关键力量。然而该指标在4月10日见顶后有所回落，5月延续了此前趋势继续下行。这反映出杠杆资金对于人工智能等主题后续行情的认可未能明显改善，后续新一轮行情的主线尚未完全确定。
隐含风险溢价：再度上行，权益资产性价比较高。随着5月A股再度回落，隐含风险溢价再度上行。总体来说，当前的隐含风险溢价水平仍处于较高位置，权益类资产配置性价比较高。股债收益差：低位波动，月末开始回升。5月反映投资者短期赚钱效应的股债收益差指标一直处于零轴下方低位波动，在前期下跌后，月末开始回升。预计6月股债收益差将延续当前趋势逐步回升。
超60MA：5月该指标基本处于39%-42%之间窄幅震荡，位置偏低，但也未随着市场下跌而明显下滑。
超买超卖：市场弱势加剧，但超跌反弹动能不强。5月全月该指标均处于零轴下方，且持续下滑，一方面意味着市场近期弱势加剧，另一方面该指标距离零轴不远也意味着当前超跌反弹的动力不够强烈。
风险提示：模型基于历史数据，对未来预测能力有限。