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$金徽酒(SH603919)$ 西北茅台的亮点有三条:1.21-23年业绩稳健增长保底CAGR约20%。2.复星赋能带来的营销变革,具备全国推广预期。3.走酱香路,推出高端陇南春,产品结构持续优化,毛利净利率稳步抬升。基本面可以说从一个四线小酒向全国知名迈进,第一步先成为西北王。最后,股性活跃,值得反复来回操作。

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2021-04-29 20:06

金徽酒好消息不断。

4月20日晚间,金徽酒对外发布了2021第一季度报告。报告显示:2021年,金徽酒一季度实现营收约5.08亿元,同比增长48.43%;净利润约1.15亿元,同比增长99.34%。

产品层面,金徽酒今年一季度高档酒销售达3.03亿元,同比增长65%,收入占比同比提升到60.3%,而毛利率提升到65.5%,净利率提升到22.7%。

市场层面,收入贡献率前两名的甘肃东南、兰州及周边市场营收同比增长30%、107%,省外市场同样呈现高增长态势。数据显示,金徽酒去年省外市场的营收达到了11.2亿,同比增长61%。

金徽酒2020年的“成绩单”同样亮眼。2020年,金徽酒实现营收约17.31亿元,同比增长5.89%;实现净利润约3.31亿元,同比增长22.44%。

金徽酒是一个有理想、有追求且韧性十足的企业。在稍早与金徽酒管理层交流时,酒业家了解到,进入发展新阶段的金徽酒业,长期目标是建成中国大型白酒酿造基地,打造中国知名白酒品牌,跻身中国白酒十强;短期目标则是2023年,实现收入30亿元、利润6亿元。

而在此前的2016年-2020年,金徽酒业分别实现营收12.77亿元、13.33亿元、14.62亿元、16.34亿元、17.31亿元,实现净利润2.22亿元、2.53亿元、2.59亿元、2.71亿元、3.31亿元,净利润每年实现两位数增长。

“从营收、利润这两项核心指标来看,金徽酒业一直保持着稳定的增长,这是一个优质企业的典型特征。这类的企业健康、稳定、持续,一定能在市场层面有所作为。”九度智力集团董事长马斐认为。

金徽酒业已在2019年便开启了自己的“二次创业”,并在当时就定下了“五年目标”。2019年-2023年,金徽酒业要实现营收16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元、30亿元,要实现利润2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元、6亿元。

业内人士指出,从这个目标规划来看,金徽酒业一直延续着自己小步慢跑、健康持续的发展理念。复星的加入,并未改变金徽酒业的运营策略,而是继续支持金徽的发展策略,这便是复星对金徽最大的认可与支持。

一季度的爆发,是金徽品牌发展后劲的体现。从2023年的营收、利润目标来看,金徽酒还需要付出更大的努力。与此同时,金徽酒的全面改革也拉开了帷幕:

产品层面,要实现品质提升、结构优化和丰富品类。以品质为基,利用环境、工艺、科技、人才优势,打造物超所值的白酒品牌。结构上继续优化升级,高档酒继续保持着持续发力状态。

市场层面,要实现深耕西北、布局全国、重点突破。甘肃市场要实现全价位、全渠道、高占有,巩固和提升甘肃大本营地位,省内市占率超过26%;西北市场“深度分销+大客户运营”,依托品质讲好品牌故事,提高市场占有率;全国化市场以陇南春重点突破,集中资源培育核心消费者,打造样板市场。

营销层面,要实现聚焦资源、精准营销、深度掌控。实施千店网络、万商联盟等工程,实现合理分配渠道利益,进而掌控渠道终端网络。截至2020年末,签约经销商462家,直接关联终端门店32000余家。

管理层面,金徽酒提出“二次创业、共创共享”机制。在预算管理、绩效管理、管理执行层面进行全面的改革,如绩效管理方面,金徽酒业对管理层面进行全员绩效考核,实施262绩效考核排名,强制末位淘汰,积分累进调整薪酬。

在品牌层面,金徽酒决定启用陇酒知名品牌“陇南春”,与现在的“金徽”一道实施双品牌运作,推动金徽酒业在次高端、高端市场的发展。“陇南春”在陇酒发展史上占有重要地位,重启这一品牌,是金徽酒业品牌自信的重要体现。