最近A股和港股市场不断调整，小鱼的几个组合也出现了一定程度的回落，好在今年还依然盈利5.5%左右。股息率模式已经两周时间没有出手了，昨天看了几个标的后，选择周大生买入一份。
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一、股息率组合
分散：
做股息率组合，不会特别深入研究某一家企业，而是选取一批股息率较高的公司做一个组合，组合最少要包含十只股票，并且要分散到不同的行业中去，某个行业的占比最好不要超过20%。以小鱼为例，在雪球建立了第一个组合，由20只股票组成，等权配置，行业配置最多的是电力设备3只15%左右，还有银行也是3只15%左右。
分散配置的好处是不需要深研，仓位均衡，每一只都不是很多，即使某一只股票出现了大幅下跌，对组合整体的影响也比较小。
小鱼股息率组合A：网页链接
小鱼股息率组合B：网页链接
选股：
持续多年的高分红，证明了这家公司经营稳健、赚到的都是真金白银，都是实实在在把现金分到股东手里，管理层有信心有能力在大额分红后，不需要保留过多现金的基础上将企业经营好。同时呢，股息率策略也排除了那些会计师左右腾挪制造的账面高额利润的企业。我认为这是高股息策略最核心的东西，只通过这一条就能筛选出来一大批优质企业，而不用像传统的价值投资那样，选择一两个、两三个行业，自上到下，自下到上方方面面都深入研究，咱这个不用，抓住主要矛盾就好。
波动小，回撤小：
股息率策略选取股息率在4%以上的个股做成一个组合。高股息本身就代表了这只股票处于较为低估的阶段，经过观察，大多处于历史估值底部区域，所以向下的空间有限。我这两个组合做的时间虽然比较短，但是已经体现出了抗跌性，跌幅只有同期沪深300的一半。
二、周大生
践行股息率投资模式，极大概率不会买贵，我自己也非常放心，而且是分散买入一揽子股票，个股对组合整体影响有限。好啦，给大家说说这次买入。我只是做个案例演示，大家不要据此买卖，责任自负。
其实啊，咱股息率模式讲究的是分散，某一个标的并不会对组合产生显著的影响，精挑细选的标的并不一定表现就好，反之，随机筛选的表现也不一定就差。所以啊，组合投资非常重要。
1、分红的持续性和稳定性
周大生从2016年开始分红，到现在的2023年，有连续八年的分红历史，下图是周大生近十年的分红情况，大体分红率区间是30%~80%，2023年分红率历史最高，提高到了78%。
2、股息率
2023年报周大生分红10.31亿元，中报+年报每股分红0.95元，我今天买入的价格是16.11元，对应市值176.57亿元，对应股息率为0.95/16.11=5.9%。
最近6个月有多达33家券商对周大生的业绩进行了预测，参与研究周大生的机构较多，对公司研究的准确性就越高，所以啊，券商研究机构对周大生未来三年的净利润预测的参考性较好。未来几年机构预测周大生净利润处于一个利润上升期，预测每年净利润增长超过10%，咱就保守点，2024年业绩不增长，按照13亿元计算。
保守点按照60%的分红率，预计分红金额约为13*0.6=7.8亿左右，对应现在176.57亿元的市值，预测股息率为7.8/176.57=4.42%，依然超过4%，非常稳定。
另外，周大生还发布了一份2024-2026年的股东回报规划，提到年度内无重大投资计划或重大现金支出事项（募集资金投资项目除外）发生，任意连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的累计可分配利润的50%。
周大生这样的消费性公司，没有什么固定资产，也不需要组织大规模生产，这个从固定资产占比上就能发现，周大生的固定资产在总资产中的占比仅仅只有0.26%，所以每年几乎都没有什么重大投资计划，可以简单的认为，24年--26年保底分红率为50%。
3、基本面
最新周期，即一季度营收上涨23%，扣非净利润下降5.7%。下边第二张图示偿债能力的几个指标，都非常优质，不做过多赘述。
4、技术面
技术面小鱼主要利用的是股票的四个周期理论，这个理论来自于《笑傲牛熊》、和《股票魔法师》两本书，这两本书定义了股票的四个阶段：
第一阶段底部盘整；
第二阶段上涨；
第三阶段顶部盘整；
第四阶段下跌。
举个不那么恰当的栗子，如果每个阶段都是一年的话，整个一个周期下来是四年，我们只在第一阶段底部盘整和第二阶段上涨初期买入股票，是不是能够显著提高资金利用效率呢。
周大生这个K线走势处于上升期，不符合底部盘整阶段，也不符合上涨初期阶段。技术分析并不一定就非常准确，只是一个次要的参考指标吧。
最后的最后，大家别忘了分散，比如分散到20只股票，行业配置上限20%，今天就这样吧。
买的不多，贴上交易图
本文完