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可转债投资策略
2021年2月9日我发表了一篇文章:投资策略再升级,讲解了可转债投资的重磅升级后的策略,当时做了一个转债组合,参考如下链接。下面说说策略的几个要点:
雪球小鱼两个可转债组合地址:
1、投资机会等级划分
以所有可转债为一个标的池,按照可转债价格中位数划分为几个等级,见下表,当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会,我把它定义为四星级的投资机会;当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会,我把它定义为五星级的投资机会;
2、筛选标准
更新后的可转债投资策略:
1、较短的到期时间,把到期时间由低到高排序,到期时间越短越好,管理层促转股的意愿会比较强,从买入到获利了结等待的时间会比较短。
2、到期收益率为正,然后找到期收益率为正的转债,到期收益率为正,保证了最差的情况到期也能收回本金,风险相对较小。
3、最新周期盈利为正,盈利为正,确保正股基本面能说得过去,不会存在明显问题。
4、排除掉金融类转债,如银行、券商等大规模的转债,这种转债正股的PB通常都低于1倍,很难下调转股价。而且溢价率通常又很高,所以要排除掉。
5、(新增)短期涨幅过大的可转债,脉冲式上涨的可转债,做一定的波段操作。
第五条是最近新增加的一条可转债投资策略优化,因为现在毕竟是大仓位投资可转债,不像以前那样可转债的仓位不多,所以就要考虑资金利用效率的问题,如果买入的可转债短期内出现了超过10%的盈利,或者脉冲式上涨了几个百分点甚至十几个百分点时候,我打算卖掉约20%~30%的仓位,用以降低持仓成本,同时呢,卖出所得资金可以买入新的价格合理的可转债,这样资金运用的效率有所提升。
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获利了结
小鱼把维格转债的一次买入和两次卖出都标准在K线图上啦。买入原则:基本面相对优质+合理的买入价格(最低标准是到期税后收益为正)。
第一次卖出是有一定的盈利后,这个盈利大体是10%~20%之间,我会卖出这只转债仓位的20%~30%,用以降低持仓成本,因为未来是不可预测的,可能当时就是这只转债的一个高点,接下来可能又跌回去,所以为了提高资金效率,这里会卖出一些。
今天还是老规矩每天都看一下持仓可转债的涨跌情况,发现维格转债涨了十几个百分点,最高到了154元附近,如果我持仓比较多的话,会选择在这里卖出一次,在一百五六十元卖出一次,维格转债就持有70张的持仓,别纠结,清仓完事。
可转债的走势大部分时间都是平平无奇,近乎一条直线,短期因为下调转股价,或者公司有重大利好拉升正股股价,转债也会有一波上升势头,一举突破130元大关,达到卖出条件。
大家千万注意,我在文章中写到买入卖出那些转债,都是基于摊大饼的形式,从去年下半年开始,小鱼通过每周定投的方式不断加仓可转债,目前持有可转债58只,而且还在不断增加中,仓位最多的一只也在4%以下,大家千万不要把一两只转债买成重仓,切记。
2020年初小鱼精研可转债以来,已获利了结的三十八只可转债,总盈利近15.85万元。2024年累计清仓1只,盈利1只,盈利金额为2530元。
本文完