好久没有写可转债啦，一个是这个市场机会不多，我又不买价格高的，还有一个是几个月没有可转债达到卖出条件啦。这次是我精研可转债以来第二十七个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。
祥鑫转债是我2021年初和2021年中买入的，当时可转债价格不算高，有很多符合条件的可转债可以买入。总计买了90张，成本93.6元，前天卖出后收益超过40%，盈利约3500元。
一、可转债投资策略
2021年2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：
雪球小鱼抄底可转债组合地址：
1、投资机会等级划分
以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；
2021年2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利60%，现在来看当时确实把握住了这次机会。
今天（2022年6月23日）可转债中位数123.34，可转债中位数处于顶部区域，属于一星级别，属于高估阶段啦，目前并不是大规模投资可转债的好时候。
2、筛选标准
价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。
(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；
(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。
(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；
(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。
二、获利了结
本轮祥鑫转债是前天（周二）条件单自动卖出的，之前的几天最高价140元多一点，之后开始下跌，按照设定的条件单回落8元，大概会在132元附近卖出。
大家可能要问了，你看卖早了吧，吃亏了吧，卖了之后又涨了吧。这个东西确实也没法控制，只能是按照计划执行，比如前段时间的花王转债，短短两天时间从95元涨到了最高144元多，当时花王转债我都没有设置条件单，直接就错过了这次卖出，现在又跌到了105元附近，你说找谁说理去。所以既然制定了规则就按照规则执行，有些能够卖在高价，也有一些卖的稍微便宜点，总体没啥大问题。
可转债的走势大部分时间都是平平无奇，近乎一条直线，短期因为下调转股价，或者公司有重大利好拉升正股股价，转债也会有一波上升势头，一举突破130元大关，达到卖出条件。
大家千万注意，我在文章中写到买入卖出那些转债，都是基于摊大饼的形式，随着不断的卖出，目前持有的可转债只剩余14只，每只占比在4%~10%之间，大家千万不要把一两只转债买成重仓，切记。
这一轮可转债做的好，并不是我有多大的能耐，还是赶上了这一轮可转债的牛市，相反的例子，价值投资的股票组合就非常惨淡，从最高盈利20%+，到最高浮亏近10%，回撤非常巨大。今年整体组合浮亏控制的比较不错，是均衡配置的结果，有涨的，有跌的，能够有效平缓波动。
可转债操作流程：
这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：
达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利
利用券商APP条件单功能，最高点回落8元，且可转债卖出价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，非常不错。
2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的二十七只可转债，总盈利近10万元。
三、后续的买入
常看我公众号的朋友应该都很清楚，我的可转债投资倾向于低价可转债，目前100元以内的只有5只，除了亚药转债之外，我都持有一些，所以没有啥太好的选择，现在稍微进行一点点优化，当某只可转债的价格到了100元附近，且分析感觉还可以没啥特别大的风险，可以考虑买入50%，当这只转债跌倒95元或以内时再次买入50%，相当于分两次建仓。科华转债我记得以前分析过，如果到了100元或以内准备先买1万元。
本文完