在行业配置中我最看好的是三大行业：科技（包括互联网）、消费和医药，科技和互联网方向去年基本配置到位，今年重点关注消费和医药方面。上周观察到一个消费指数逐渐步入了合理估值区间。
一、消费行业
消费行业我重点关注四大指数，分别是，中证白酒、全指消费、消费50、消费红利。今天给大家说的这个指数是CS消费50指数。
消费50指数
中证消费50指数由沪深两市可选消费与主要消费（剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业）中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业内50家龙头公司股票的整体表现，为指数化产品提供新的标的。
消费50这个指数发布的时间有点短，2019年3月底才发布，到现在只有2年多一点的时间，指数历史数据相对较少，目前这个指数的估值是30倍PE，正好处于估值中位数附近。
我们再看看前十大持仓股，前十大持仓股占比81%，前五大持仓股占比56%，可谓是相当集中吧。前十大持仓股主要是白酒、奶制品、家电、猪肉、调味品、免税店等。
这其中估值中枢较高的行业有：白酒34.03%，奶制品7.27%，调味品4.33%，免税店7.57%，这几个行业加起来53.2%，在总仓位中占比一半以上。
所以呢，消费50的估值中枢可以定在30倍PE，然后可以在30~20倍PE之间拉开差距分档建仓。
二、总结一下
大多数消费行业的主动基金，前十大持仓股相对来说都是比较集中的，比如我关注的三只规模小一点的消费类主动基金，富国消费主题、中欧消费主题，前十大持仓股都比较集中，他们与消费50的走势肯定是高度相关的，可以用这些主动基金来代替指数基金。
消费行业还有一个特点，作为一个基业长青的行业，各个基金公司都投入了相当多的资源进行研究，市场上信息差、认知差几乎没有，所以也就不容易做出超额业绩，那么买消费50指数也是一个不错的选择，长期看是超越主动基金。
现在这个位置到了可以配置的阶段，但还不是重仓阶段，大家可以做一个规划，比如30倍PE开始配置，把20倍PE作为底部，三次或者四次出手，倒金字塔加仓，三次就是235，四次就是1234这样的比例。
当然了对于消费这样的优质行业，很有可能等不到最低估值的出现，在合理估值就可以给一定的仓位，可以采用等仓位配置原则，三次配置每次三分之一，四次配置没四分之一这样。
本文完
$CS消费50(CSI931139)$ $中欧消费主题股票A(F002621)$ $富国消费主题混合(F519915)$