这次是我精研可转债以来第二十二个投资成功的案例，投资可转债嘛，只要买的便宜，排除掉问题可转债，剩下的就是个等，等待可转债爆发的那一段时间，然后在高点回落一定幅度后卖出。
吉视转债是我去年刚开始认真研究可转债买入的标的，最早的一批，于2020年8月和11月两次买入，持有约14个月，中间派息一次200元。吉视转债持有成本99.72元，本次盈利约9300元，盈利百分比46.6%。
一、可转债投资策略
2021年2月9日我发表了一篇文章：投资策略再升级，讲解了可转债投资的重磅升级后的策略，当时做了一个转债组合，参考如下链接。下面说说策略的几个要点：
雪球小鱼抄底可转债组合地址：
1、投资机会等级划分
以所有可转债为一个标的池，按照可转债价格中位数划分为几个等级，见下表，当价格中位数在110元以内的时候就到了比较好的投资机会，我把它定义为四星级的投资机会；当价格中位数在100元以内的时候就到了非常好的投资机会，我把它定义为五星级的投资机会；
2021年2月8日那天可转债价格中位数为100.4元，到了本轮最低位置，下图中红色箭头处，我在那天买入10万元可转债，并在雪球建立了一个组合，目前盈利32%+，现在来看当时确实把握住了这次机会。
今天（2022年1月20日）可转债中位数130.25元，可转债指数从2月以来不断创新高啊，属于一星级别，处于高估阶段啦，目前并不是大规模投资可转债的好时候。
从去年2月份以来可转债走出了一波牛市，可转债中位数从100，到今天（1月20日）可转债中位数区域新高到了130.25元，可转债等权指数、均价、中位数都在不断创新高。在这个不断上涨的过程中要特别注意风险。我在雪球见的可转债抄底组合收益率超过了60%，我不打算主动降低仓位，我所持有的的18只可转债平均价格在115元左右，相对安全的，没有必要主动卖出。
2、筛选标准
价格小于100元，正股PB≥1.3，溢价率≤40%，企业处于盈利状态。
(1).价格<=100元，从源头上控制可转债的买入价格，防止出现过大的回撤，这是最根本的；
(2).正股PB>=1.3，为未来的下调转股价预留空间，因为绝大多数可转债合同中都包含了这样一个条款，下调后的转股价不能低于每股净资产。
(3).溢价率<40%，不算低，主要了为了能够筛选出足够多的标的；
(4).企业处于盈利状态，查看最新的财报净利润为正，才是我的目标。通过这个基本面指标把那些正股亏损的排除掉，通常正股亏损的可转债表现通常不佳。
二、获利了结
本轮吉视转债是今天条件单自动卖出的，上午最高价156元，有个继极速下跌，回落8元，条件单自动在16.17元卖出。
吉视转债是我最早买入的一批可转债，那时候对可转债的要求还不是很严格，110元以内的都可以买入。两次合计买入了200张，成本99.7元。
大家可以观察下，吉视转债的K线走势，大部分时间都是平平无奇，近乎一条直线，短期因为下调转股价，或者公司有重大利好拉升正股股价，转债也会有一波上升势头，一举突破130元大关。吉视转债这次是从11月19日开始启动，短短两个月就达到了卖出条件。
大家千万注意，我在文章中写到买入卖出那些转债，都是基于摊大饼的形式，比如我目前还持有18只可转债，每只占比在4%~10%之间，大家千万不要把一两只转债买成重仓，切记。
这一轮可转债做的好，并不是我有多大的能耐，还是赶上了这一轮可转债的牛市，相反的例子，价值投资的股票组合就非常惨淡，从最高盈利20%+，到最高浮亏近10%，回撤非常巨大。今年整体组合浮亏控制的比较不错，是均衡配置的结果，有涨的，有跌的，能够有效平缓波动。
可转债操作流程：
这只转债的操作也没有做太多基本面的分析，流程就是：
达到条件->买入持有->达到条件->卖出获利
利用券商APP条件单功能，最高点回落8元，且可转债卖出价格>130元，满足这两个条件就执行自动卖出。自动化条件单工具交易不用人工盯盘，还能多赚一点，非常不错。
2020年初小鱼精研可转债以来，已获利了结的二十二只可转债，总盈利8.54万元。
三、后续的买入
随着可转债的不断卖出，小鱼的整体组合中债类资产占比已经不到10%，这让我很焦虑啊，今年年终总结的时候，我规划把债类的资产进一步提高至三成甚至更高，这样可以使组合的波动性进一步降低，所以现在持有的现金不敢大规模去买入股权类资产，这会让整个资产配置失衡。
信用债咱没有参与的资格，利率债呢也不太合适，本身无风险收益率就处于低位，不是投资利率债的好时机，还是要从可转债上想办法。所以进一步放松要求，价格放宽到105元，106元附近，那么符合条件的有：
城地转债，溢价率虽高，但是有下调转股价的空间，我记得正股城地香江还是盈利的哈。
广汇转债，价格低，就是PB实在是太低了，只有0.52，没有下调转股价的空间。
天创转债，溢价率超过了100%，不过还有下调转股价的空间。
先考虑这三只，择机买入，如果短期涨了呢，更好，如果反而下跌了，那是最好补仓。
本文完