今天接着前一篇，简单白话地说说我个人对资产配置的理解，还请大家多加指教。

如果把投资体系看成一个正金字塔型的话，我以为资产配置是这个正金字塔的第一层，最为基础的一层，没有对这一层的认识和理解是无法再往上搭建金字塔的，从而摘取到最顶层硕果的。

关于资产配置最重要的态度和理念，我个人以为是三个字：不预测。不预测意味着认识到自己的渺小，敬畏市场先生，减少主观情绪的影响，有所为有所不为。这方面 @微光破晓 和 @安道全工作室 两位大师都有非常深刻的理解和非常坚定的执行，我从他们身上学到很多。

投资品种有很多，股票，债券，基金，衍生品，房产，黄金，白银，原油，外汇，P2P，储蓄都是，又可再细分为A股，B股，港股，美股，国债，企业债，现货，期货，期权等等，然后就单单A股还可再细分为大盘股沪深300, 中小盘中证500，创业板，各种行业分类等等等，我们如何去判断这么多品种谁涨谁跌？谁涨的多谁涨的少？这对个人投资者甚至机构投资者来说都是几乎不可能完成的任务，更不用说持续地判断正确。所以我们需要不预测的资产配置，但不预测的资产配置并不是说所有品种全部无脑买入，它应该是以低风险控制回撤为基底思想，同时辅以一定的价值判断标准和配置技巧的。


关于价值判断标准和配置技巧，我想有几个关键词


一是对比和视野，对比包括横向对比和纵向对比，横向对比是指与其它市场，其它品种，类似品种做对比。纵向对比是指和自身历史对比。通过对比来扩展你的视野，加深你的认识，不怕不识货，就怕货比货。对比多了，视野宽了自然心中有杆秤，当然每个人心中都有自己的价值判断标准，同一时间、同一价格、不同的价值判断标准才会产生买卖，我不去多做评价，个人这里觉得 @ETF拯救世界 的估值图及理念方法值得深度思考。

二是工具箱，你的证券帐户并不只有A股可以投资交易，很多人没有投资过B股，很多人也不知道可以买卖债券等等，现在甚至只用一个A股帐号就可以进行全球配置了，很多工具等待你去发现、去使用、添加到你的工具箱中，在这个过程中你会挖掘出一些绝妙的、适合于你的工具，有些甚至能伴你渡过漫漫熊市。

三是轮动/再平衡，经典的轮动有美林时钟，民间的轮动高手有 @持有封基，轮动是资产配置的高阶技巧；再平衡虽然不像轮动那么具有技巧性，但她是执行不预测态度和理念的重要体现，无论你是类似 @飞泥翱空 兄的50/50，还是格雷厄姆的75/25。当你有了足够的视野和丰富的工具箱后，轮动/再平衡会理所当然地被考虑。

四是负相关，负相关的资产相配置才有可能有效地对冲风险，控制回撤。

五是现金， 现金是氧气，失去过她的人才深知她的重要性，请永远留有现金或者可以快速变现的固定收益类资产。

@方舟88 @被解放的mogwai @DAVID自由之路 @微光破晓 @安道全工作室 @ETF拯救世界 @飞泥翱空 @持有封基