不平凡的2020年终于画上句号，新的一年备受期待。回首这一年，最强国改“精彩”不断，金改步伐“多事之秋”不停歇，民营资本主动出击“战果”连连。展望2021年，愿改革落地“全面开花”。
作者：山西资本圈
一、晋能控股集团揭牌成立：山西省属国企新一轮战略性重组收官
10月30日，山西省属国资再迎重要时刻，晋能控股集团成立揭牌仪式在山西大同举行，山西省委书记楼阳生出席揭牌仪式并讲话，省长林武主持仪式，张吉福、胡玉亭、王一新等省领导出席仪式，足见此次揭牌仪式规格之高。
作为山西省全力打造的世界一流现代化能源旗舰企业，新成立的晋能控股集团，注册资本500亿元，下设晋能控股煤业集团、电力集团、装备制造集团等六个子公司，资产总额高达1.1万亿元，煤炭产能近4亿吨，电力装机3800万千瓦，甫一成立便成为山西省属重点国企NO.1。
值得注意的是，此前同样备受关注的华新燃气集团亦于当日在晋城完成揭牌，跻身国内一流燃气产业旗舰劲旅。紧随其后，潞安化工集团、神农科技集团相继完成揭牌，至此山西省属国企新一轮战略性重组全面收官。
点评：国资国企改革发展，事关山西转型综改全局。今年以来，随着山西国资监管体制改革落地，以晋能控股集团成立、神农科技集团揭牌为标志，山西省属国有企业新一轮战略性重组收官，山西省国资国企改革取得重大历史性突破，“拆分重组”后的省属国企劲旅市场影响力、竞争力和话语权显著增强，山西国企产业布局亦正从“一煤独大”向“八柱擎天”转变，可以预见在经历“大开大合”的一年后，2021年的山西国资国企改革仍有望“精彩”频频。
二、山西焦煤集团干部大会召开：省属重点煤企迎二十年“大变局”
4月21日，山西焦煤集团召开干部大会，宣布省委省政府关于公司主要负责同志职务调整的决定，其中原山煤集团“掌门人”赵建泽任党委书记、董事长，原晋能集团总经理陈旭忠任集团党委副书记、副董事长，提名为总经理人选。
而在当日召开的山西省属企业市国资委负责人会议上披露的信息证实，推进焦煤集团与山煤集团合并重组、重组新焦煤集团已被列为2020年山西国资国企改革着力突破的几大专业化重组之一。紧随其后，山西焦煤吸收合并山煤集团的重组框架正式披露，两大集团管理层整合完成，两大集团资产重组进入“快车道”。
之后，潞安化工集团、华新燃气集团、华阳新材料集团及晋能控股集团相继“浮出水面”，山西省属重点煤企二十年来最大规模的整合重组全面启动，最终由原来的七大煤企变成了专业性的焦煤集团和综合性的晋能控股集团。
点评：从最初的八大矿务局集中下放改制，到之后的五大煤炭集团、七大煤企，再到如今晋能控股集团和“新焦煤”完成组建，山西省属重点煤企“并立称雄”的二十年已成过往，其中既有政策推动的偶然亦有市场发展的必然，但山西省组建煤炭大集团的脚步从未放慢，背后亦是希望省属重点煤企在支撑全省经济转型方面发挥“排头兵”。
三、省委书记楼阳生“首访”省农信社：山西重磅金改“动作”静待落地
12月3日，省委书记楼阳生在省农信社调研，并主持召开座谈会，此举是“省联社成立15年来的第一次”。
当然，这一切源于“山西农信社发展史上极不寻常的半年”：从2020年6月山西省农信联社和山西地方金融监管局主要领导大调整，到山西省委召开金融改革工作会议，再到之后罕见规模的金融反腐启动，涉及山西农信、地方金融监管局和山西银监局三大金融系统多人被查，可谓“动作频频”。
而山西省委省政府在全力推进农信社改制化险和金融反腐的同时，又迅速敲定了大同银行等五家山西地方城商行的合并重组，拟以新设方式成立山西银行，且山西省政府将通过山西金控集团间接入股的方式进行巨额注资，无疑这也是2020年山西省最重磅的金融改革举措。
点评：从2015年挂牌组建山西金控集团，再到如今山西银行、太原农商行即将落地，山西省在“大刀阔斧”前后四年进行新一轮国改的同时，金融改革的步伐从未停歇，可谓与其相伴而行甚至历时更长，2021年的“收官”时刻值得期待。
四、中国宝武钢铁“入主”太钢集团：央企入晋助力山西国企改革
8月21日，山西省政府与中国宝武钢铁集团在太原签署战略合作框架协议，同时，山西国资运营公司与中国宝武钢铁签署太钢集团股权划转协议，核心内容均在于推进太钢集团与中国宝武的联合重组。
根据股权划转协议，山西国资运营公司将向中国宝武无偿划转持有的太钢集团51%股权，国务院国资委将成为太钢集团实控人，并称实施联合重组后，中国宝武将加快实现“亿吨宝武” 战略和“全球钢铁业引领者”的愿景目标，太钢集团亦将在山西省和中国宝武的共同支持下，巩固全球不锈钢领军企业地位。
2020年9月，本次股权划转获国务院国资委批准同意，并于12月23日办理股东工商变更登记手续，至此这桩前后筹谋已逾四个月后的股权划转事宜终于“落槌”。
点评：作为山西省新一轮国企改革最重磅的混改动作，山西省选择“让渡”省属重点国企“老大哥”太钢集团控股权，无疑是希望太钢能够借力“更上一层楼”，坐稳中国不锈钢产业“一哥”之位，之于宝武钢铁则直指“亿吨宝武”和“全球钢铁业引领者”，可谓央晋重磅合作期盼双赢。
五、华翔股份成功上市：山西等待五年终迎“新A股”
9月17日，山西华翔集团股份有限公司成功在上交所挂牌上市，公司筹谋四年终于梦圆A股，“华翔股份”正式成为A股山西板块“新成员”，山西五年内无A股IPO的“尴尬”历史终成过去时。
而紧跟华翔股份上市不到一周时间，壶化股份便于9月22日成功挂牌深交所中小板，成为山西第39家A股上市公司，亦即今年A股上市的第二家晋企，宣告公司长达五年的IPO“长跑”成功收官。
山西省自2015年永东股份、东杰智能相继上市之后，即便A股新股上市逐渐加速，却迟迟未能实现晋企成功实现A股IPO，也即在国内这个最重要的资本平台上长达五年时间里山西板块未现新股，直至如今终于等到华翔股份、壶化集团先后“报捷”。
点评：从2019年晋商银行赴港上市实现近年来新股上市“零的突破”，再到如今连续迎来“新A股”，成绩虽不足喜，但之于当下的山西资本市场来说，勇于破局终究值得肯定，哪怕仅仅是小小的一步。
六、山西汾酒市值突破3000亿元“大关”：复兴之路再现汾酒担当
山西汾酒股价走势图（周K线）
12月18日，山西汾酒股价继前一日大涨之后继续强势走高，并于盘中创出345.58元历史新高，市值最高达到3013.46亿元，成功突破3000亿元“大关”。
从2020年3月公司股价触及100元/股以来，山西汾酒股价可谓一路强势突破：2020年5月总市值突破千亿元，并登顶山西板块市值“第一股”；2020年9月，公司股价再度突破200元/股；2020年11月，公司市值突破2000亿元，增长千亿市值用时6个月；2020年12月，公司股价成功“冲关”300元/股，总市值亦如愿突破3000亿元，增长千亿市值仅用时1个月左右。
随着山西汾酒市值突破3000亿元，汾酒集团所持市值达到1800亿元，而2018年选择入股混改的华润旗下华创鑫睿浮盈已达300亿元，投资回报率达六倍左右，真可谓“赚得盆满钵满”。
点评：作为山西省乃至全国国企改革的“汾酒样本”，汾酒集团及山西汾酒的成功改革“往事”无需赘言，业绩是最有说服力的证明，股价则是市场投资者最中肯的评判。当然，已踏上全面复兴新征程的“汾老大”，承载着山西省更高的期许，愿为全省转型发展再立新功。
七、永泰能源重整计划获高票通过：山西千亿能源民企再盼“涅槃”
12月16日，永泰能源召开第二次债权人会议和出资人组会议，高票通过了公司重整计划（草案）及涉及的出资人权益调整方案，并由晋中中院裁定批准，永泰能源正式进入重整计划执行阶段。
根据重整计划，永泰能源担保债权延期12年分期清偿，利率执行5年期LPR(4.65%)；普通债权每家债权人50万元以下的部分以现金方式清偿，超过50万元的债权部分，按照20.78%的比例延期12年分期清偿，利率执行5年期LPR的7折；剩余债权以永泰能源资本公积金转增股票按照1.94元/股的抵债价格进行以股抵债，即每100元普通债权将分得约51.546392股，可共计抵偿约190亿元债务。
12月30日，晋中中院裁定确认永泰能源重整计划执行完毕，并终结公司重整程序，鉴于重整计划已经执行完毕，永泰能源将向上交所申请撤销退市风险警示。而本次重整计划执行完毕后，预计永泰能源资产负债率将由73.04%下降至55.72%，可节省财务费用11.33亿元/年，每股净资产和每股收益均有所增厚，并将产生较大金额的重整收益。
点评：作为目前A股最大的综合能源民营上市企业，永泰能源由于2018年7月发生流动性困难，导致公司债券发生实质性违约，但与此前联盛能源、海鑫钢铁等因债务危机导致生产停摆不同的是，永泰能源在自身积极“自救”和各方支持下，能够确保公司所属电力、煤炭等主业经营正常，可谓已实属不易，如今随着债务重组平稳落地，这家千亿能源民企能否如愿“涅槃”值得期待。
八、南风化工定增收购北方铜业控股权：上市公司借力重组谋求高质量转型发展
9月15日晚间，南风化工发布停牌筹划资产重组公告称，公司正在筹划通过发行股份及支付现金等方式向中条山集团等收购北方铜业控股权，同时置出公司原有业务，并募集配套资金，此举意味着北方铜业放弃IPO改为“借壳”上市。
此前作为山西焦煤旗下唯一化工资产上市平台，南风化工近年来由于市场持续低迷，导致主营业绩连年亏损，频临暂停上市之危，资产重组无疑成为上市公司脱困的“最优解”，南风化工也因此成为热门潜在“借壳”对象，所以此次停牌重组并不意外。
而囊括中条山集团核心铜业板块资产的北方铜业，近年来则一直谋求IPO上市，但迟迟难有大的突破，如今放弃IPO“借道”资产重组上市，足以看出中条山集团乃至山西国资运营公司加快推进北方铜业上市的决心，尤其在中条山集团划归山西云时代公司后，这一重组更显得尤为关键。
点评：近年来，山西资本市场尤其A股重组新闻频传，但大多“雷声大雨点小”，且成功案例多以保壳为主，而今年则大有改观。例如，此次北方铜业“借壳”确实可以助力南风化工成功保壳，但可以看出更多在于“主动出击”，另外还包括山西路桥收购榆和高速，山西焦煤收购汾西矿业、霍州煤电旗下煤炭资产以及双林生物收购派斯菲科等，上市公司借力重组实现高质量转型发展渐受重视。
九、山西主动“发声”确保省属国企债券“零违约”：坚定不移“重塑”良好金融生态
11月14日，山西国资运营公司向省属企业相关债权人主动发出《致山西省属企业债权人的一封信》，强调作为履行出资人管资本职责的机构，山西国资运营公司将乘着新一轮国资国企改革的春风，持续加大省属国有企业债务风险防控力度，调动省属国企形成合力，形成强大资金池山西国有企业有足够的实力，确保到期债券不会出现一笔违约。
与此同时，山西国资运营公司还向省属国企下发通知，对省属国企债券进行全面梳理排查，提前启动风险应对干预机制。另外，山西国资运营公司还分别致函中国银行间市场交易商协会和沪深交易所，陈述山西方面积极举措，表明山西捍卫国企良好信誉的信心、决心和能力，恳请有关机构一如既往支持山西省属企业顺利做好债券发行，在提升审批效率、丰富债券品种、搭建沟通平台、公开市场信息等方面给予积极支持。
11月18日，山西省政府召开省属国企和金融机构负责人专题会议，向金融机构通报省属国企改革的最新进展情况，出席会议的副省长王一新表示，“借债还钱，天经地义，这是晋商的基因。在我们的脑海里从来就没有闪现过欠债不还的念头，也决不允许省属国企负责人有这样的念头”，“我们要坚持和完善这些年在防控金融风险方面成功的理念、思路、办法，像爱护自己的眼睛一样捍卫山西的信誉”。
点评：在债券市场因河南永煤“意外”违约事件而变得“风声鹤唳”的大背景下，山西省此次积极主动“发声”，可谓大获市场热议和肯定。无论是晋商的优良传统还是现实所需，不可否认山西省委省政府近年来一直都高度重视省属国企债务安全，从2017年以来省属国企未出现一笔违约，为山西良好金融生态环境的“重塑”打下了坚实基础，维护了山西省属国企良好的信用度。
十、山西国企、民企携手战“疫”共度时艰：关键时刻众企业彰显大爱情怀
3月18日晚间，山西A股上市公司阳泉煤业发布公告称，公司拟通过山西省红十字会向山西中医药大学附属医院定向捐赠 1000 万元，用于支持山西中医药大学附属医院新型冠状病毒肺炎疫情防控工作，这是此前山西A股上市公司数额最多的单笔捐赠，而这也是山西众企业积极驰援疫情防控的一个缩影。
面对突如其来的新冠疫情，山西无论是国企还是民企，其中也涵盖众多山西A股上市公司及其旗下公司，亦或社会组织、个人，都纷纷以各自方式主动捐款捐物，鼎力支持疫情防控，既有国有企业所应有的担当，亦有山西众民企的大爱情怀，可谓众志成城，共度时艰。
点评：常言道，危难之中见真情。在新冠疫情来临之时，无论身处改革中的地方国企还是相对“弱势”的民企大佬，关键时刻都能够主动伸出援手，积极参与到共同抗击疫情中来，这份大爱情怀应该得到足够的尊重和肯定，资本市场亦应该有“温情”。
（一家之言，仅供参考）
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