煤炭和石油的相关投资是增加的，但是两者在全球能源消费占比里是持续下降的。我们看到煤炭、石油投资逻辑都是"补欠账"的，而非基于需求的长周期投资逻辑。也就是说这轮煤炭石油的投资反弹是两者长熊市中的一个反弹，也许这个反弹级别比较大，但是反应在资本市场的投资窗口、盈利空间又有多少呢？
最后一波周期的时间长度和空间取决于新能源对旧能源的压制力。压制力大则空间小。
火中取栗的生意不好做啊。
$中国神华(SH601088)$ $中国海油(SH600938)$