这周市场没什么好说的，医药、消费、新能车都继续在涨，趋势继续，持股等待即可。今天重点来说说一支新上市的票，成都先导。
这是一家临床前药物发现环节的公司，对标康龙化成、美迪西等，但相对于它们又有自己的特色。先看看这炸裂的指标吧，三年营收翻5倍，毛利81%，净利润高达45%，虽然基数小，但这指标也是笑傲群雄。这也是吸引我进一步了解它的原因。
在细说它之前，得先科普一个知识点：DEL技术，DEL技术的主要原理是使用唯一的DNA条码对文库中的每种化合物进行编码。从而可以在数十亿个化合物的混合物库中筛选出所需化合物，并通过DNA条码的扩增和测序来鉴定活性化合物。这是一种相对于传统技术可以节约药物发现时间三分之二，节约药物发现成本三分之二的药物发现技术。 但这种技术也不是完美的，缺陷1：由于核酸的水溶性决定了DEL反应须在水中或者含有一定比例的水溶剂中进行，据粗略统计，在药物化学中使用的有机化学反应70%都适用于DEL化合物库合成。缺陷2：DEL筛选技术可以通过DNA的序列信息对小分子进行唯一编码，测序得到信息解决了前者的解码难题，从而提高筛选的成功率。但是一个不容忽视的问题是DEL的数据分析处理也有一定的难度，需要通过大量的数据积累来去除假阳性，从而保证了筛选后实验验证的成功率。
要玩DEL，首先需要建立一个库，核心方法是组合化学合成法，具体来说，若将一个反应物溶液等分成m份，同时分别与m个化合物反应，从而得到m个新化合物；再将这m个反应合并，等分成n份，同时分别与n个化合物反应；再将这n个反应合并，等分成i份，同时分别与i个化合物反应；以此类推。这样，通过m+n+i个反应就能产生m×n×i种化合物的混合体，举例说明，假设m=10，n=20，i=30，则通过3个维度60（10+20+30）个化学反应，将产生6,000（10×20×30）种化合物的混合体。在均分与合并的过程中，当每一个化学反应单元（BB1/BB2/BB3…..）5增加时，化合物数量便急剧增加，从而建造亿级乃至千亿级的巨型化合物库。目前市场上的玩家建库情况如下，先导计划未来1-2年DEL库分子结构数量达到万亿级别。
对于创新药CRO这个赛道之前分析过，这里就不赘述，你就记住它是未来十年的黄金赛道即可。 不过成都先导属于这里面的小分子药物发现的赛道，相对于大分子药物赛道来说要略微逊色一点，但在创新药这个大赛道上丿死也有八成（注：这是句四川话口语，意思和瘦死的骆驼比马大一样）。况且他还有自己的独门武器呢？
独门武器1：掌握相对于传统药物发现方法更具效率和成本的DEL技术，这属于早期药物发现领域的创新性热点方向之一，并且这样新技术领域还处于发展初级阶段，未来增长空间大。目前从国际上商业合作伙伴以及行业认可度来看，DEL技术领域应用较为成熟的企业有4家，分别是GSK、X-Chem（美国）、HitGen（成都先导）和Nuevolution（丹麦）；其中GSK是对DEL技术应用最为成熟，规模最大的企业，2014年3月到2016年6月期间所有公开报道的通过DEL技术发现并优化的活性分子中，由GSK发现的占据近7成比例，但是GSK的技术仅供自用，不对外服务。在对外服务的DEL技术领域研发服务公司中，成都先导处于优势地位。2015至2019年3月间已经公开的DEL技术合作项目中，有超过1/3是成都先导进行的，2018年更是占据了DEL技术合作公开项目中的75%（12项），从已公开的合作项目统计看（2015年至2019年3月），成都先导是DEL技术领域研发服务公司中获得合作项目最多的企业。从前5客户可以看到，辉瑞和默沙东都是其客户，所以DEL这种技术一定是有前景的。
独门武器2：不同于常规CRO类企业，由于成都先导拥有自主知识产权的DNA编码化合物库，具备药物核心知识产权——药物结构知识产权，公司在与客户筛选项目不产生利益冲突的情况下，可以针对高潜力、高价值的靶点，选择性的进行自主DEL化合物库筛选、新药发现与后续临床开发，在药物开发到某一特定阶段（通常为先导化合物、临床前候选药物、临床候选药物等）时转让给合作伙伴（全部/部分权益），通过灵活的合作模式展开后续开发和共享药物开发成果带来的收益。
独门武器3：除药物发现领域外，DEL技术还可以应用于任何针对靶点作用机理明确的小分子（或大分子）化学物质的筛选与发现领域，例如：农用化学、化妆品、食品添加剂等行业，应用前景十分广阔。
独门武器4：大数据人工智能和DEL平台也具有广泛的交叉应用空间，一方面DEL平台将给大数据的开发提供巨大的数据支持，另一方面大数据在药物开发方面的进一步发展将给DEL平台提供更多可靠有效的模型来预测小分子的活性和成药性，从而进一步提高DEL平台筛选的成功率和有效性。可以预见的是，在今后的5到10年这一领域会有飞速的发展，成为在高通量筛选之外的重要的药物筛选工具之一。目前大数据技术的快速发展和算力的快速提升，相信这种模式会越来越有价值。
可以理解为，这是一家既能帮别人做药物发现，又能自己选择性的进行创新药研究的企业。目前内部在研新药项目 20余项， 其中：已有1项进入临床 Ⅰ期 、 2项处于临床前候选药物阶段 、 2项处于先导化合物优化阶段 。预计在推进项目至临床 Ⅱ期阶段后进行转让 。如果能实现这种盈利模式的话未来增长还是很有看点的。
赛道和公司都不错，再来看看股东和经营团队如何？股东来看一级市场对这家公司是很认可的。
创始人JIN LI（李进）先生 1963年 2月出生，英国国籍，拥有中国永久居留权，JIN LI（李进）先生（李进）先生1988年年7月毕业于英国阿斯顿大学，获得大分子科学专业博士学位；于英国阿斯顿大学，获得大分子科学专业博士学位；2013年年10月，当选英国皇家化学学会会士；家化学学会会士；2018年年7月月18日，被英国阿斯顿大学授予荣誉科学博士学位。日，被英国阿斯顿大学授予荣誉科学博士学位。1988年年9月至月至2012年年5月，月，JIN LI（李进）先生历任英国曼切斯特大学博士后、（李进）先生历任英国曼切斯特大学博士后、Protherics UK Ltd.计算化学主任、阿斯利康化学计算与结构化学总监、全球化合计算化学主任、阿斯利康化学计算与结构化学总监、全球化合物科学主任、计算科学总监。物科学主任、计算科学总监。2012年年6月至今，月至今，JIN LI（李进）就职于成都先导，（李进）就职于成都先导，任董事长、总经理职务。任董事长、总经理职务。
Barry A. Morgan先生，1947年3月17日出生，博士研究生学历，美国、英国双重国籍。Barry A. Morgan先生1974年至2015年，历任Reckitt and Colman Ltd.研究员、Sterling Research Group研究员、Biomeasure Inc.化学发展部门经理、Praecis Pharmaceuticals Inc.化学技术部门高级副总裁、GSK分子发现部副总裁和业务部门主管、休斯顿贝勒医学院病例免疫学、药理学教授、药物发现中心主任。Barry A. Morgan先生2016年6月至今，历任发行人顾问、首席科学家。
从管理团队的简历来看，技术上还是很牛的！那我们看看未来的规划怎么样？
未来3-5年公司将继续升级DEL库规模、丰富分子种类，巩固核心竞争优势。①继续加大对核心技术的优化升级，通过扩充DEL库的种类和数量，搭建更加标准化的建库流程，攻克小分子化合物与靶点蛋白亲和力和有效性同步筛选等技术前沿课题，提升DEL技术在新药发现领域的成功率，巩固核心优势；②在强化现有主营业务的同时，横向延伸公司技术服务范围，开发新业务管线，包括但不限于蛋白质靶标识别、小分子化合物优化、特色化学分子骨架设计包括但不限于蛋白质靶标识别、小分子化合物优化、特色化学分子骨架设计、药理毒理的研究、动物模型的研发等，积极搭建新药创制临床前CRO服务的一体化、全流程技术服务平台；③新药研发方面，公司将利用具有自主知识产权的DNA编码化合物库，提高药物发现的效率，致力于肿瘤、心血管、炎症、呼吸道、代谢类等疾病领域临床需求未满足市场的新药研发，最终实现公司自有新药产品的上市。总结来说就是，继续保持DEL技术领域的领先竞争力，同时在新药研究方面有所建树，创始人是60年代的人，这代人有个特点就是非常能吃苦，专注，实干。所以这个规划虽然没有十年十倍之类的热血，但却非常是实在。至少专注这一点是个人喜欢的一类公司。
那么公司还是不错的，价格呢？2021年预估利润1.46亿，当前估值200亿，2019年的扣非只有7422万，另外政府给了很高的补贴，大概快5000万了，对比美迪西2021年预估利润1.35亿，估值72亿，康龙化成2021年预估利润10.64元，当前估值669亿；概念前景再好，资产也是有价的，目前这种175倍的估值，无论怎样看，目前都是处于高估区间。个人给的估值区间在100~120亿，对应估计为为30元，如果是长线资金可以考虑36以下进入，逐步建仓。
每每看到一些好公司时，都会发现其价格贵得离谱，这是最好的方法就是等待，等待一个相对不那么贵的机会买入，这种机会不常有，但追高不符合个人投资风格，这支票我计划收入长线观察池中，耐心等待买点出现。