深度表面 深度表面 今天
2021年1月5日（星期二）
“德不配位，必有灾殃。”今天就讲个这样的故事吧，一个亿万富翁成为阶下囚的三步走。
资本市场是个造富的市场，这个市场和任何一种生态环境都一样，是存在食物链关系的，我们散户就是生活在最底层被吃的那种。所以不要抱有幻想，只有如履薄冰，小心翼翼的才能生存下去。
这个食物链的顶层是上市公司，就是原始股东。说股市造富，主要是指这个阶层的人。为什么大家都争破头抢着上市，主要原因是股市来钱快，借了你的钱还不用还本付息，天下的好事莫过于此。
今天的主角就是来自这个阶层的80后王悦。他的游戏公司在2014年底借壳泰亚股份（002517）上市。“网络游戏”是目前资本市场的热门行业，周鸿祎就曾说过，中国的互联网时代最赚钱的就是游戏，比卖白粉还赚钱。
王悦的公司恺英网络以6.7亿元的评估资产注入到泰亚股份。恢复上市后正好赶上2015牛市，股价迅速翻了5倍，从14元涨到了最高的70元。王悦以66亿元的身价成功登上2016年的胡润富豪榜。
那么这个亿万富翁是怎么混到让自己身陷囹圄？过程只有三步。
第1步：膨胀，奢靡消费
突然有大钱了，人都会膨胀，何况一个80后。但股权还在封闭期，只是纸上富贵，王悦只能把股权质押给海通证券套现5亿元。5亿元又被他迅速变成一座价值2.5亿元的豪宅，9辆豪车，最贵的一辆价值1,700万，只有这些东西才能配的上他这个资本市场新贵。
第2步：贪婪
钱来的容易，花起来就不心疼。奢靡的生活方式必须靠大量的金钱来维持，当今社会，“没有最贵的，只有更贵的”，你有多少钱也能让你花掉。按照王悦的消费速度，5亿元维持不了太长时间。钱不够花了，就得想办法搞钱。
前面说过在资本市场融资，不需要付息还本，已经尝到甜头的王悦，动起了增发的念头。2016年向机构投资者发出增发邀请，计划募集31.7亿元，当然自己也要认购一部分以显示信心，钓鱼也得有鱼饵。
自己认购的这部分资金是借贷而来的，年息8.5%，但机构投资者并未上当，没有机构参与增发。主要原因是增发价过高（46.75元），而当时的市场正值大熊市。最终增发缩水，全部是王悦自己的钱在玩。
第3步，为力挽狂澜，操纵股价
资金是有成本的，王悦增发的资金成本是年息8.5%，并且是以46.7元的股权做抵押，这就相当于股票质押，一旦股价跌破红线，不增加保证金就会被平仓。
股灾后一直是大熊市，是个挤泡泡的过程。像这种轻资产的互联网公司水分有多大？熊市中冷静下来的机构都很清楚。恺英网络的股价在2017年年初已经跌到27元的左右，增发的股票亏损已超过40%。王悦只能操纵股价，否则将丧失这部分股权。
找游资，出利好，追逐热门概念，10送10股，使出浑身解数。然而“覆巢之下焉有完卵”？整个大市不好，游资也未能力挽狂澜，最终双方间隙生怨，产生矛盾。
事出皆有因。操纵股价一事被曝光，也是因为他德不配位所至，他喜欢聘用一些有污点或者被他掌握污点的人，这样方便管理。但正是这样一个有污点的下属，要求“封口费”未果而举报了他，最终王悦因操纵股价罪被判刑5年6个月。
本来是功成名就，但他人心不足蛇吞象，最终把自己送进了监狱。如果没有前面的奢靡生活，就不会钱紧导致后面的增发圈钱行为。如果没有增发，就不存在资金付息成本的压力，也就不会发生后面操纵股价的事情。可谓一步错，步步错。
君子当立德、立言、立行，没有好的品行，就不会有好的福报，王悦的经历就说明了一切。
连续两天成交量都上万亿了，指数也飞涨。但个股表现一般，比如今天下跌的股有2400家，上涨的股只有1600家。但深圳上涨了2.16%，沪市上涨了0.73%，指数再次失真。
今天活跃的板块就是食品饮料，乳业，以及酿酒板块。但监管层已经看出酿酒板块的风险，连续给茅台，五粮液，汾酒发出监管问询函。酿酒板块前期已经出现了筹码松动的迹象，积累的风险比较大。临近春节，各类酒企还在涨价周期中，所以不一定马上就调整，但风险确实巨大。如果监管层的问询函不起作用，我想还会有后续的措施。
短期大盘有调整压力，看看明天市场能不能进行风格转换。我们还是得继续观望。