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本周行业观点
12月我国社零总额同比+4.6%，线下社零增速环比继续提升。2020年12月，社会消费品零售总额4.06万亿元，同比+4.6%。其中，网上商品零售额9798亿元，同比+6.4%；推算线下社会消费品零售额3.08万亿元，同比+4.1%。2020年，社会消费品零售总额39.20万亿，同比-4.8%，较2019年同比-12.8pct。网上商品零售9.76万亿，同比+14.8%，增速有所放缓；网上占比为24.9%，相较2019年的占比20.7%同比+4.2%，线上渗透率持续提升。推算线下社零总额为29.44万亿，同比-9.81%，主要系新冠肺炎疫情影响居民线下消费所致。
分品类看：年末化妆品、金银珠宝等消费升级类商品零售表现亮眼。①12月限额以上服装鞋帽纺织品类同比+3.8%，冬装销售增速相对稳健；②化妆品类同比+9.0%，主要系双十一消费前置影响，11-12月化妆品同比+22.2%；③金银珠宝类同比+11.6%，反弹持续；④通讯器材同比+21.0%，部分系iPhone12发售时间推迟推动；⑤其他品类：粮油食品同比+8.2%；饮料类同比17.1%；烟酒类同比+20.9%；日用品类同比+8.0%；家电和音像器材同比+11.2%；办公用品同比+9.6%；汽车类同比+6.4%；家具类同比+0.4%。必选消费表现稳健。
从消费类型来看：商品零售增长持续，向常态增长恢复。12月商品零售额为3.56万亿元，同比+5.2%；餐饮业收入4950亿元，同比+0.4%。2020年，商品零售35.25万亿元，同比-2.3%；餐饮业收入3.95亿元，同比-16.6%。
投资建议：2020年11-12月化妆品阿里系线上增速总体较快，持续关注主要上市公司线上渠道快速增长对营收的拉动作用。
风险提示：疫情反复，行业竞争加剧，产品质量问题，宏观经济波动风险等。
本周发布报告
【国联股份 | 系列深度（一）】快速前进的工业品电商踏浪者
国联股份公司的商业信息服务、网上商品交易业务、互联网技术应用服务三大业务相互支撑，以B2B产业互联网枢纽为战略目标，其2020年业绩超预期。公司拥有两大核心优势：①旗下“国联资源网”聚集产业资源，作为积厚流光的产业资讯平台，提供稳定利润的同时也是“多多”平台的孵化池。②已有6个聚焦不同行业的“多多”平台，拼购换取议价权+绕过中间环节提升效率，此模式易于复制，未来通过行业、品类拓展有较大增长空间。公司于12月完成定增募得资金24.66亿元保障未来战略的顺利推进；披露近12个月投资事项，积极推进其他行业的布局，并加深与产业的合作夯实壁垒。
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本周行情回顾
本周，申万商业贸易指数涨跌幅+0.03%，上证综指+1.13%，深证成指+3.97%，创业板指+8.68%，沪深300 +2.05%。
年初至今，申万商业贸易指数涨跌幅-3.02%，上证综指+3.85%，深证成指+8.00%，创业板指+13.21%，沪深300 +6.88%。
本周行业重点公告
【华熙生物】（688363.SH）1月18日发布2021年限制性股票激励计划（草案）
拟向激励对象授予480万股限制性股票，占公告时公司股本总额48,000万股的1.00%。激励对象获授的限制性股票在归属前，不享有公司股东权利，且不得转让、用于担保或偿还债务等。
【王府井】（600859.SH）【首商股份】（600723.SH）1月18日均发布关于筹划重大资产重组停牌公告
王府井将吸收合并首商股份预计构成重大资产重组，双方公司的股票均自2021年1月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
【汉商集团】（600774.SH）1月18日发布2020 年年度业绩预增公告
公司预计2020年度实现净利润为4000万元至4505万元，同比增长33.91%到50.82%，主要系剥离非经常性损益事项所致，影响金额7507万元。预计2020年实现扣非净利润为-2497万元到-3002万元，同比降低225.31%到250.66%。
【新世界】（600628.SH）1月19日发布2020年度业绩预增公告
公司2020年归母净利润与上年同期相比，预计增加2437万元到4237万元，同比增加66%到116%。公司2020年扣非净利润与上年同期相比，预计增加2424万元到3364万元，同比增加127%到177%。
【小商品城】（600415.SH）1月20日发布关于对外投资的公告
公司拟对义乌国际商贸城二区东综合楼项目投资总额约人民币5.06亿元。项目建设期约为2年，可能存在投资额超过预算、项目建成后盈利水平不及预期、无法取得或无法按时取得相关许可证的风险。
【江苏舜天】（600287.SH）1月21日发布公司2020年限制性股票激励计划（草案）
此次公司股权激励计划拟向激励对象授予655.19万股限制性股票，约占激励计划公告时公司股本总额4.37亿股1.5%。
【百大集团】（600865.SH）1月22日发布2020年度业绩预增公告
预计2020年归母净利润同比将增加0.72亿元到1.33亿元，同比增长35%到65%。主要是由于公司持有的杭州银行股价较大幅度增长，确认1.82亿元公允价值变动收益（计入非经常性损益）。扣非净利润同比将减少1255万元到3767万元，同比下降10%到30%。
【翠微股份】（603123.SH）1月22日发布关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之发行结果暨股本变动的公告
此前公司计划收购海科融通98.2975%的股权（股份与现金支付比例为70%：30%），募集配套资金优先保障支付收购交易的现金对价，剩余部分用于海科融通支付系统智能化升级项目。公司已于21日完成以6.64元/股的价格非公开发行5099万股普通股，实际募集资金净额3.19亿元，发行完成后公司股份数量为7.99亿股，有限售条件股份占比从29.90%上升至34.38%。
【青松股份】（300132.SZ）1月22日发布2020年度业绩预告
初步测算预计2020年归母净利润为4.3亿元至4.9亿元，同比-5.11%至+8.13%。扣非净利润为4.25亿元至4.85亿元，同比-1.49%至+12.42%。
本周行业重点新闻
医美意向消费者对轻医美化妆品的偏好调查数据公布
艾媒网1月18日讯，艾媒咨询发布2020上半年中国医疗美容行业趋势研究报告。医美意向消费者对轻医美化妆品的偏好调查数据显示，29.1%消费者偏好用医美面膜，21.2%消费者偏好用精华，而水乳、冻干粉、洁面等化妆品占比分别为：11.5%、11.3%、10.5%。
微信小程序日活达4亿，2020年GMV增长100%
澎湃新闻1月19日讯，2021微信公开课披露了2020年微信相关软件数据：微信搜一搜月活用户超过5亿，TOP5用户搜索需求是账号、百科、问答、互联网科技和新闻。微信小程序的DAU已达4亿，小程序2020年全年交易额（GMV）同比增长了100%。企业微信的真实企业与组织数550万，企业微信活跃用户群1.3亿，企业通过企业微信服务的微信用户数达4亿。
发改委：21年加大促进居民增收，加快培育新型消费市场
央视网1月19日讯，国家发改委综合司司长严鹏程表示，今年我国将加大促进居民增收的力度，完善消费政策，顺应新型消费引领消费升级的大趋势，加快培育新型消费市场，进一步培育零售新业态、“互联网+医疗健康”、数字文旅等新型消费，鼓励消费新模式新业态发展，促进线上线下消费融合发展。
名创优品注资3.4亿在广州新成立贸易公司
亿邦动力网1月21日讯，天眼查App显示，1月19日，名高贸易（广州）有限公司成立，注册资本3.4亿人民币，公司经营范围含企业管理咨询、日用家电零售、第一类医疗器械销售等。天眼查股东信息显示，该公司由名创优品股份有限公司全资持股，叶国富为该公司疑似实际控制人以及最终受益人，持股比例达90.98%。
抖音抢新年货节期间平台GMV超200亿元
36氪1月21日讯，抖音抢新年货节官方战报数据显示，活动期间平台GMV达208亿元。其中1月20日平台单日成交额超20.21亿元。活动期间，抖音电商上线秒杀会场、年货会场、主播会场三大会场，通过直播带货新模式等多元玩法，助力众多品牌商家生意新增长。
亚什兰以2.63亿欧元现金收购舒美公司个人护理业务
青眼1月22日讯，亚什兰全球控股公司21日宣布，公司于1月19日签署最终协议，以2.63亿欧元（约合人民币20.6亿元）现金收购全球投资公司EQT旗下Schülke & Mayr GmbH（舒美）公司的个人护理业务。这也是2021年来化妆品行业第一个大宗收购案。
部分行业公司估值表
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