$沃森生物(SZ300142)$ 1、沃森13价的本地化估计要开始了，印尼合作商已经拿到了本地化生产的资格许可。

本地化应该是有利于放量的，盈利方式就是供应原液+放量+利润分成，不管怎么样、费劲心力搞本地化生产、肯定是有优势的、能够提高收入。

现在我们正式提出一个观点，沃森的国际化处于大爆发的前夕！

2、沃森当前的流脑疫苗都不是全年龄段的。正在撰写三期临床报告的四价流脑多糖结合疫苗是全年龄段的，加上产品升级替代的逻辑（不仅国内要替代多糖、国际上也要替代多糖），这款产品未来的前景还是不错的。

当前康希诺四价流脑多糖结合去年销售差不多5个亿，今年差不多8-10亿，2025年10-15亿。它的产品主要是3岁以下，不是全年龄段。意味着全年龄段的四价流脑多糖结合疫苗国内市场还是很大的，外加国际市场，预计沃森营收目标为10+5，即国内10亿国际销售5亿。

4、企业的基本面是在逐步变好的，企业业绩的下滑是在正常的产品周期曲线中。关于今年业绩，沃森的13价是关键，对此的看法是，不管怎么样，国内只有三家厂商、即使按照均值也有365万支（22亿营收），所以沃森的业绩是有底的。此外，还有四价流脑结合、新冠mRNA3033等新产品上市，以及国际化大爆发前夕！

5、股价方面，现在已经跌了90%了，按照常识去理解，没有什么下跌空间了，不要倒在黎明前。疫苗板块，包括万泰、沃森的有几个非常猛的预期，一旦落地，反弹必将到来。