回复@静等花开在路上: 1、国际化意义重大，可以改善企业的成长曲线和成长预期、增强业绩的稳定性和市场纵深、有利于稳定企业的估值。企业要实现超长期的增长，离不开国际市场的加持，国际市场是第二增长曲线。
2、其实沃森的业绩并没有太大问题，业绩从2022年高点50.85亿、到现在TTM38.8亿下滑幅度不过23.60%，主要问题出在估值上，估值从高点时的100倍PS以上下降到了现在4.75倍、对应的PE只有18.5倍左右，股价下跌了88.3%！
成长股的业绩很多时候会出现短期的下滑，这个很正常，它的增长曲线不是说一直涨，大多是涨涨停停，大趋势不断增长。沃森的业绩和国内的疫苗企业远远没有达到天花板，注定了企业的业绩长期趋势肯定是要增长的。
3、沃森的国际化分几个阶段：
第一阶段，4价多糖二价多糖、营收大概在1亿左右；第二阶段是13价上市国际化、这时还叠加2价PQ4价PQ大宗交易、就是我们说的营收达到10亿以上；第三阶段：新冠疫苗打开市场、以及四价流脑多糖结合国际化、还有24价多糖原液供给GSK，营收会进入10-20亿之间（如果GSK24价能够正常上市、预计能够带来一笔不小的订单、预计是0.5-1亿美金）。
关键是未来，mRNA/多糖蛋白技术等平台（研发能力/母机）+国际化，能够成为一种很好的商业模式，不断研发出产品，然后卖到全世界。
国际化的业绩对于当前的沃森182亿的市值来说，这个利润和营收是非常大的。未来恢复到常态下，沃森给30倍-50倍估值肯定是没问题的，10亿营收、3亿净利润、就能带来90-150亿市值，并且还在成长！
4、整个市场跌幅在75%以上的股票，非常多，但是90%的确实只有疫苗板块。这次沃森和疫苗板块大跌，有很多原因，有市场牛熊周期的因素、也有新冠爆炒暴跌的因素，还有企业业绩遇到放缓下滑的因素、包括还有资金融资盘太大形成负反馈的原因。
就过去几年沃森的表现来看，整体还是好的的，包括13价上市、布局mRNA产品获批技术路线走通、国际化打开新局面、业绩从2018年的8.8亿营收增长到2022年的50.85亿、即使下滑过去四个季度也有38.8亿。主要的失误是9价研发失利（沃艾克欣算是试错成本），否则按照万泰的估值，沃森的市值应该在1000亿以上，但是9价研发失利、企业股价就跌这么多，很明显是不合理的，现在一个万泰市值顶4.6个沃森，我们认为这是不可持续的。
万泰在9价上市后，会有一波脉冲式的大额现金流入，但是对企业的意义可能不是太大，像科兴赚了1000亿、智飞赚了450亿，但不能说它就能成为疫苗研发领域的龙头！等万泰赚完9价这波红利后，沃森的mRNA+国际化的模式已经大成，届时万泰的业绩冲顶回落，沃森则会展现出持续增长和发展的势头，mRNA加持下的持续研发能力+国际化市场的销售能力，促使我说呢成为一个真正的全球性的疫苗企业、最终实现真正的持续性的赚大钱！
$沃森生物(SZ300142)$//@静等花开在路上:回复@西门-大帅:这样毛利率大概是50%，净利率30%，出口5亿也才1.5亿利润，做到10亿也就3亿利润，还是太少了。