与表面体感不同，实际业绩符合稳增长预期。（Q1本身淡季）
1、扣非0.52亿，同比+2.6%，营收38亿，同比+24%，相较历史（Q1收入31亿天花板）向上跨了一个台阶。收入增加，说明下游需求不错。
对应业务上，电缆：特高压电缆、轨交等专特缆等应该是增量主力；电缆料，低压有出口需求、高压这块不愁销，等待产能释放和海缆料的增量；新能源充电桩，Q1订单增量60%以上，售桩需求会越来越大。（可参照国内车桩增量情况：24Q1国内销售，新能源汽车178.3万辆，同比+33.3% ；充电设施71.6万台，同比+13.2%）
2、归母0.67亿，同比-27%，主要是资产处置收益下降（超0.31亿）、研发费用增加（0.35亿）、减值计提增加（0.1亿）等。粗算来看，相较去年，Q1实际经营业绩实际是继续向上。
3、股东层面看，总的股东数下降趋势不变，集中度在提升。无论进的是机构还是大户，总体趋势向好。其中，Q1新进了社保基金，这个象征意义更大，有一定代表性，观察后面的增量持续性。（社保，一般对标的基本面要求会很严格）
总结下，Q1去掉杂项，实际业绩并不差，集中度提升，向好趋势不变。（海缆料待发力）#季报解读# #海上风电#
