【天风通信】长飞光纤：拟收购RFS安弗施资产，加强海外射频电缆、漏缆扩张
公司已与RFS安弗施控股签署协议，以现金方式收购RFS控股的全资子公司RFS德国和RFS苏州100%股权，交易基础价格710万欧元，为23年6月30日净资产折价约61%（若收购成功，对利润将产生一次性的正面影响）。RFS德国、苏州是诺基亚集团的下属公司，主要经营射频电缆、泄漏电缆等相关电缆产品，在国际市场拥有较高的品牌知名度及稳固的国际客户基础。2023年上半年RFS德国、苏州的收入为4160万欧元，营业利润为亏损310万欧元。
《此次收购前，长飞自身相似业务由子公司武汉长飞通用电缆负责，2022年其收入为5.79亿元，净利润约为2949万元，长飞通用主要市场在国内。由于收购标的下游市场主要在海外，这将有利于长飞海外扩张，与长飞通用形成区域互补。同时RFS德国及苏州共有91项专利、226项商标，也将增强长飞的技术能力。
2023-2024年中国移动普通光缆集采结果已出，长飞继续以19.36%的份额排名第一，光缆价格平稳、光纤价格提升，我们预计将对公司下半年业绩会产生积极影响。另外公司在光模块、第三代半导体、工业激光器、海缆工程等领域进行了多元化战略布局，未来有望形成新的增长点。
维持预测，预计2023-2024年归母净利润分别为14/16.11亿元，对应23年市盈率为19倍，维持买入评级。