纸浆价格具有长周期特性（图一），目前已经处于周期见顶准备回落阶段（图二）。纸业厂家将受益于上游原材价格周期回落。目前头部纸业公司均处于估值底部，今年有望迎来业绩和估值的戴维斯双击$晨鸣纸业(01812)$ $博汇纸业(SH600966)$ $中顺洁柔(SZ002511)$
有几个周期叠加的。最短周期是三年半到四年，跟库存周期契合