表面看汤臣倍健的业绩逐年增长，剥开表皮看一下财报，十年间销售费用增加了十几倍，营收只增加了5倍。关键是销售费用占营收的比例超过三分之一，反观研发投入就很少了。可选消费要想长远发展，应该是以研发创新为根基，销售费用占比过高就有危险。一有风吹草动，公司是扛不住的。建议胖先生三思，起码不要重仓它。