这几日放五一黄金周假期，假期由5月1日至4日，比去年多了一天。提起黄金周假期，投资者马上联想到的受惠股，大多都是消费股和澳门的濠赌股。但实际上，真正的受惠股应该是与旅游相关的公司。
同程艺龙上市以前我就开始在跟踪，今年这只股票的表现相当不错，上市以来已经升了7成，仅次于中国铁塔。
铁塔跟同程艺龙都是去年才上市的半新股，铁塔是去年8月上市的，而同程艺龙则是去年11月。两者的股价表现也有相似的地方，都是招股反应不算太好（以招股下限定价）；只不过，同程艺龙上市首日曾经大升，但其后也曾跌穿招股价，还有的是，它股价低迷的时间较铁塔短，而两者今年以来的股价走势同样出色。
这家名字古怪的公司其实大有来头，它的主要股东是腾讯和著名旅游网站携程，前者持股23%，后者持股22%，是该公司两大股东。
事实上，同程艺龙的名字有点怪，是因为它由同程和艺龙两间公司合组而成。同程专注于火车和机票的订购服务，而艺龙则专注酒店预订服务；两者合并后，就成为国内三大网上旅游平台之一。
同程艺龙，虚拟与实体的结合
我关注同程艺龙，主要因为它是线上和线下经济的混合体，是虚拟和实体的一个较为完美结合。近年，大家出外旅游，都是通过线上的旅游平台安排；因此，只要拥有庞大流量的平台作后盾，发展业务就如鱼得水，同程艺龙有腾讯这个强大平台支援，自然可以受惠。
另外，当经济上到某一台阶，老百姓都会想到外地旅游，中国地大物博，单是国内的跨省旅游已经有相当大的发展潜力，还未算出国游。再者，国内想推动内需消费，旅游相关的项目自然受惠。
在此想岔开一下。我在挑选消费股的时候，曾经想过选择海底捞，这只人气急升的饮食股上市以来的表现跟同程艺龙不相伯仲（去年9月26日上市，招股价17.8元，已上升了74％）。
不过，饮食股从来都是高风险板块，一方面是行业本身使然，因为食物本身出事，整家公司的声誉就会毁于一旦。另一方面，如果扩张过快，又会出现管理问题。海底捞就是靠不断开分店和向下渗透以维持高增长，去年的业绩确实不错，营业额和盈利都增长六成。
但我仍然担心，这种势头无法持续太久，过去的例子多不胜数。所以，我还是偏向于选择同程艺龙，因为这类公司的经营风险比饮食股低得多。说穿了，同程艺龙只是一家旅游中介，赚取当中微薄的服务费。但互联网的兴起，让他们可以接到巨量的生意，也可以降低成本，正所谓小数怕长计，同程艺龙的吸引力就在于此。
有一点颇有趣，从事实业的公司，有所谓“存货”风险，那就是自己先入了货，然后再卖出去，但实业的公司要“存货”，就要有货仓和物流的支援，这方面的开支不菲。
同程艺龙也有“存货”风险
但像同程艺龙这类公司，所谓的存货，就是向酒店或航空公司以批发价买入酒店房或机票，再转售给客户，这样做的话，他们可以赚更多（也可以有生意才向航空公司或酒店要，但这样的Margin会较低），但风险就是买入的酒店房和机票可能卖不出去。
不过，这比起从事实业的公司，“存货”成本低得多，因为要“存”这些“货”，只需要电脑的储存空间，而不用租货仓。
回说同程艺龙的前景，得看两大股东的取态。腾讯方面，同程艺龙与腾讯签下5年独家协议和5年优先续约权，于2017至2026年间，公司可独占微信钱包内订票订酒店，并与腾讯大数据合作，以在该平台作互动广告。
能够在月活跃用户已超10亿的超级APP上享有优先曝光权，自然是对同程艺龙的最大支援。但另一方面，腾讯作为主要股东的美团点评也已经上市，近期美团也在发展机票和酒店的预订服务，未来真的要看腾讯会更支持哪一个“儿子”了。
此外，同程艺龙的另一大股东携程，核心业务也是网上旅游平台，跟同程艺龙是“敌”还是“友”，真的只有携程才知道。但我相信，未来一两年，当同程艺龙仍处于高速增长期时，这个问题还不太大。现阶段，这是一只值得保持密切关注的股票。
$同程艺龙(00780)$$美团点评-W(03690)$$腾讯控股(00700)$
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