今天讲解完香港本地地产股整体情况后，有投资者私聊我说想更深入了解这一块内地投资者较少涉猎的板块，因此选择了香港老牌地产股恒基地产，而当家人“四叔”李兆基更是有名的地产大亨，19年的恒基地产也有有诸多利好可数。
恒地持有香港中华煤气41.53%的权益，除了可坐享煤气盈利增长，随着煤气股价上周创历史新高，恒地持有煤气的价值也会上升，并且使得恒地资产价值水涨船高。
收租物业的魅力
恒地有大约两至三成的收入来自旗下收租物业的租金收入，而随着美联储口风转鸽，美国加息周期接近尾声的机会越来越高，另一蓝筹领展房产基金（00823）股价也在上周创历史新高，反映收租物业吸引力在弱市下不断上升。
此外，在香港政府致力增加住宅供应的大前提下，恒地持有的大量农地及市区旧楼重建项目，有望正中政策，并成为恒地资产增值的两大潜力王牌。
事实上，纵使香港住宅市场自去年第三季转弱，而全球股市在第四季也相当动荡，但券商在近一季对恒地的评价，除了摩根大通因对恒地过去几年推盘步伐及数量分别较其他发展商慢及少，令资产周转率低，而大减目标价外，其他的评价皆不差，整体券商平均目标价仅减4.3%，较恒地现价有13.2%的上升空间。
农地变发展项目
虽然香港政府并没有明显放宽新界农地改变用途的政策，但却加快新界乡郊地区的发展。恒地持有农地冠绝香港地产股（见图三），并早已就粉岭北及古洞北一带的5块农地向港府申请换地，当中2块已于2017年底完成补地价及换地，而另外3块也获港府同意进一步处理。此外，恒地在同属上述规划内的坪峰、打鼓岭一带拥有合共245万平方尺土地，显示恒地有望加快手上农地发展，憧憬新界新楼盘推出。
除了农地持有量冠绝同业，恒地在旧楼重建、释放旧楼所处地皮未被用尽的地积比率方面，同样为业内佼佼者。截至去年6月底，恒地已购入80%-100%权益的“市区旧楼重建”项目合共49个（业权达8成或以上的旧楼可进行强制拍卖，并随即可进行拆卸重建程序），这些项目占总楼面面积约440万平方尺，较2017年年底增加约40万平方尺。
增市区土储
此外，恒地另有29个遍布港九市区各交通枢纽的项目正在进行收购（已购入2成以上至8成以下业权），共有自占土地面积约20万平方尺，若能收购全部业权，以目前政府城市规划计算，预计重建后可提供自占楼面面积约为167万平方尺。
恒地持有油塘湾商住项目、启德项目等（独资或与其他发展商合组财团夺得），可发展的建筑面积也以百万平方尺算，看来恒地除了在新界外，不乏大型新盘项目推出，市区也不乏新盘推出。
另外，更大憧憬则是市区地皮地积比率得到放宽，恒地所持的旧楼重建项目的潜在增值空间将会更大（即是未被用尽的地积比率部分将会增加）。虽然港府尚未公布放宽市区地皮地积比率，但随着市区配合人口增长的发展，加上港府要大力增加住宅供应，而市区比新界更难找到新的土地供应，提升市区地皮地积比率是必然趋势，问题只是推出时间及提升的幅度。
随着手上农地逐步转换有望加快，加上积极推进旧楼重建，恒地今年有望推出约3600个住宅单位之余，资产周转率也有望由今年起回升，加上手持煤气，以及3张王牌─收租物业、农地及旧改项目，19年市场对其关注度与过往相比定当有着天壤之别。
