【短端资产Vs长端资产】虽然美股整体回落，但必需消费股却能逆市走强，与一直最强的科网股回落对比，明显是长期利率上升影响开始浮现。由于科网股长期增长能力及潜力最强，其投资及回报周期最长，属于最长端的资产，而必需消费股等回报相对稳定，投资及回报周期较短，属于较短端的资产。

在美债利率水平不断上升的阶段，长端的资产的折现价值必然回落，相反，短端资产更偏重短期回报，将现金流作折现处理后，价值影响有限，反而会相对强势，因此一直走强的增长股必然受利率上升影响，回落属正常估值回归。$沃尔玛(WMT)$ $亚马逊(AMZN)$