#合景悠活# 物业管理有别于其他行业的优势：1、绝大多数行业都遵从初创—成长—成熟—衰退的产业发展路径，而物业管理行业是个例外，它是市场稀缺的真正意义上的永续经营行业；2、物业管理是典型的轻资产行业，以现金资产为主，现金流好，资产质量优，少有存货和其他无效低效资产；3、物业管理行业天赋异禀，无需大规模持续投入科研经费和更新设备厂房，也就无折旧之忧。持续投入和折旧是大多数行业企业利润的最终去向，极大稀释了利润的意义；4、物业公司的客户粘性高，营销成本及客户维护费用低，公司处于相对强势端，客户流失风险低，具有一定的护城河；5、从股票的底层估值模型DCF来看，物业管理公司的可测算性强、未来自由现金流含金量高，而其他大部分行业只能借用DCF估值理念，其实很难进行估值操作，因此估值混乱、常常估值虚高；6、物业管理的行业属性被市场严重扭曲，它是标准的高频重复消费行业，而市场更多地将其作为地产的影子行业看待，成了准地产行业，与地产股同估值共进退；7、一般情况下物业管理公司的最坏情况是不扩张项目，但绝大多数情况是在持续扩张的（房地产再萧条，对物业管理来说都有增量），因此物业管理是个成长性行业。 看清以上7点，还原归真物业管理的行业属性，将其作为永续经营高质量发展的成长性消费行业来看待才是正道。市场先生，给它一个正确的行业估值吧！