市场上总有一些奇怪的现象：别人的股票比自己股票好；没买的股票比买了的股票好，环顾四周，好的股票要么是别人的，要么是没买的。这固然有幸存者偏差及心理学效应的影响，但可不否认的是，很多时候自己的股票的确不是那么优秀，有这样或那样的不如意。面对这种情况，我们应该怎么办？每个行为背后是否有足够的逻辑支撑？下面就以洋河股份为例，分析我的思考。
一、不满意的来源
1、业绩的不满意
这是2023年上半年各家酒企的业绩情况。
注：该统计表中顺鑫农业、岩石股份为整体上市，业务范围包括但不限于白酒。珍酒李渡为香港上市公司。
上表中，刨去顺鑫农业，我们可以得出以下几个结论：①在营收前十名的酒企业中，洋河营收增速倒数第三，和倒数第二的珍酒李渡增速相差无几；②在营收前十名的酒企业中，洋河净利润增速也位居倒数第三；③洋河和前两名的差距越来越大，洋河的营收规模相当于半个五粮液，三分之一个茅台，净利润就差距更大了。④洋河的老三地位岌岌可危，紧随其后的汾酒和泸州老窖高速增长，超越洋河坐上白酒行业第三把交椅是大概率的事情。
2、股价的不满意
业绩的不给力毫不意外地体现在了股价的涨幅上。
面对洋河股价不涨，业绩平淡，我们该怎么办？方法无非另种：1、卖掉洋河；2、继续持有。
二、怎么办——卖掉洋河。
一般来讲，只有在下面的三种情况下，我才会卖掉股票：1、发现买错了，公司的核心竞争力已经发生了改变；2、估值高了，股价已经涨疯了；3、发现了更好的投资标的。我们用上述三个方面来逐个分析洋河的情况。
1、发现买错了，公司的核心竞争力已经发生了改变。
买股票，就等于买企业，这是夹头耳熟能详的一句话。自从信仰价值投资，逐渐抛弃了看趋势买股票的方法，但许多人仍陷入看业绩买股票的方法中，认为这就是价值投资，这个方法始终存在这样一个悖论：业绩气势如虹时，股价往往高居不下，你不敢买，恐高；股价一泄如注时，业绩往往是一塌糊涂，你同样不敢买，害怕价值陷阱。
价值投资还是得从既往表现优秀的公司中去分析公司的核心竞争力（护城河），再比较公司价值和市值，只有遇见具有足够宽的护城河且估值便宜时，方可扣动扳机。
那么洋河的核心竞争力是什么？我认为有以下几点：
①三三三股权架构形成的权力制约及利益共享（洋河不断产品创新，前几年大胆的投资理财等举动均源于此）
②靠谱的管理层（洋河的股权激励中，股份数量分配很靠谱；）
③深入下沉的经销模式（洋河之前的经销模式曾为洋河的高速增长立下汗马功劳，但经销商主观能动性不足，造成洋河前两年的产品渠道挤压，现在已经完成了经销模式的改变）
同样的，洋河的缺点也很明显：
①家底太薄，缺少老窖池，高端基酒不足，高端酒供应不足；
②品牌力拉力不够。在消费者的认知中，高端酒依旧是飞天茅台，五粮液，国窖1573，消费者对梦9的认可度不高。
只有等待，等待洋河的窖池慢慢老化，高端基酒产出增加，于此同时建立了足够高的品牌认知，洋河的高端酒才有的卖，有人买。
白酒企业经营好坏是多因素共同作用的结果，要有家底（老窖池），消费者认可的品牌；优秀的管理层；正确的企业战略；能调动员工积极性的企业文化；丰富且控制力强的经销渠道和队伍。如果仅仅看看家底，那么五粮液和老窖早就躺赢了。洋河从一个濒临倒闭的三流小酒厂走到今天，正是上述结果综合作用。
目前来重新评估洋河的核心竞争力，上述三条未看到有何明显的变化。
2、估值高了，股价已经涨疯了
洋河目前市值2000亿，目前年净利润约100亿左右，市盈率约20倍，收益率约5%，而五年期国债收益率为3%，估值显而易见的便宜。
3、发现了更好的投资标的
投资需要有严格的纪律，约束自己的行为，避免在市场情绪悲观时做出不理性的交易或换股行为。市场热点满天飞，看他起高楼，看他宴宾客，看他楼塌了，这些事在资本市场屡见不鲜。
比如说山西汾酒，我在2017年就关注到了，业绩高速增长，后面不断验证高成长逻辑，眼馋的紧。但对于汾酒，我一直有个疑问挥之不去，令我不敢下手。
酱香型白酒茅台的限制在于空间，茅台镇的核心区域有限，只要有地方，随便挖个坑，就可以产出飞天茅台；而浓香型白酒的限制在于时间，只有足够老的窖池，才能有较高的高端基酒产能。五粮液八十年代扩建白酒产能才造就了今天普5的放量，洋河在2000年左右的大量产能，在以后的日子里才可能逐渐体现出来。而汾酒不但优酒率高，而且酿造时间短，高端酒无穷无尽，我始终不能明白其中的奥妙。从哲学的角度来看，事物都有两面性，有一利，必有一弊，天下好事哪有尽让你占尽的道理。
三、怎么办——继续持有
如果不卖，那就继续持有。简单的道理，去需要从逻辑上去认知。
资本市场，牛股那么多，你不可能都买的到，完美主义要不得，否则只会陷入无尽的懊恼中，辗转于无穷的热点中，心身疲惫。所幸的是，我们小散没有业绩压力，只要自己的股票能够跑赢通胀就满意了。
投资人的不幸福来源于收益率的比较，公司业绩的不美丽同样来自于同行的比较。在汾酒，老窖，古井贡的变态增速衬托下，洋河年化15%的增速才显得平平无奇。
国家统计局最新披露数据显示：1—6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额33884.6亿元，同比下降16.8%。在这样的宏观环境下，洋河取得15%的营收及净利增速不可谓不优秀。
目前洋河总资产606亿，经营性资产274亿，现金207亿，理财55亿，股权及基金投资70亿，对于这样一家没有负债，且年产出约100亿现金的企业，妥妥的是一台印钞机。
当然，如果能不断扩大自己的能力圈，寻找确定性和投资收益率更高的企业，那是更幸福的事了。
若是每天纠结于自己只是幸福而不是更幸福，那便是这世界上最不幸福的事情了。
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