用低于30倍的市盈率买到未来1-2年复合增长率超过50%的标的，意味着在未来2年之内市值翻倍不是梦，成长股投资者心之向往。
2年内翻倍的是根正苗红的慢牛牛股。
但若是黑马，那么短时间翻1-2倍也是信手拈来。
百里挑一的是非牛非马者，黑马而来慢牛而去。

为何同样是业绩爆发成长，有些股能走成黑马？有些股只能走出慢牛？此话题不在本篇讨论范畴之内。我今天只想论述一下，以20多倍的市盈率买到未来1-2年复合增长超过50%的标的是否可行这个话题。

先亮结论，这样的机会是可能存在的。哪里会出现？那就是当整个市场经过慢慢熊途，经过几轮系统性风险释放后，出现好股被极端错杀的情况。这样的情况在过去的市场中一定出现过，我这篇文章更多是从逻辑推导，缺少案例实证，大家可以留言帮我补充一下。

当市场进入一种均衡态的时候（比如当你能看到一些受市场追捧有业绩但市值也不小的个股估值可以在40~50倍甚至更高时），那么除非市场是傻子，不然这样的机会没有理由能被你挖掘到。

我这里说的你，指的是略高于市场平均理解的群体。

这里说的市场平均理解，那么首先对市场理解程度最差的是散户群体，他们大概占了整个投资群体的多数。不看逻辑，不看财报，不看研报，他们是K线上的舞者，炒股全靠算命，买卖全看心情。

略高于市场平均理解者，就是通过企业业绩预增推算企业情况，并结合了(1)以往企业的年报半年报  (2) 各家券商出的研究报告 (3) 投资者互动平台 (4) 公司调研记录
以上4种资料来源有一个共性，就是全部是市场公开信息，如果市场完全有效，那么这些信息必然会全部被反映在股价中，但是A股作为一个不成熟市场，往往会有一个较大的滞后效应，所以价值投资者与成长股投资者获利不菲。

那么以上我们说了，如果你是属于散户群体，以及略高于市场平均理解者，在我的逻辑中，你是无法挖掘并发现估值只有20多倍的超级成长股的。

市场炒作个股的路径是什么？
个股A有一个预期，那么先炒PE，炒完PE以后等待业绩看是否证伪。
简而言之就是：
1.怀疑
2.等待
3.证明/证伪/短期依旧无法证伪
4.依据3进行相应的估值与EPS调整得到再平衡
5.重复1的路径

能够在超级成长股估值十分低廉的时候就出手者，必然是市场炒作还在第1与第2阶段的时候，他已经看到3者。那么其中有一半人是赌对的，另外1/4人是掌握了别人所不掌握的内幕信息，最后另外1/4人是对整个行业与企业有非常深入的理解。我们做一个分类总结，说明为什么我们买不到低估值的超级成长股：
1. 运气壁垒
2. 信息壁垒
3. 知识壁垒

A股还是个小孩，之后会变得越来越有效。其实哪怕现在看，你都会发现最前沿的资金都是很聪明的。所以个股的估值很多时候是有其内在逻辑的，你不理解，拍脑袋去说其高估或者低估，嘲笑市场愚蠢，更可能的情况是你自己愚蠢。

最后再补充一个知识点，价值投资者喜欢以30倍PE作为投资绳准。这个标准更适合用于已经是(1)明牌(2)增长稳健和(3)市值至少大于150亿的白马股。PE这个指标的局限性较大，诚然投资是件很复杂的事情，我们用PE来描述个股估值状态其实也是无可奈何之举，但不要被这个指标给绑架了，很多标的是不适合用PE估值的。

文章到此为止，各位认为是否有干货？