“企业没有问题才是最大的问题”，“成功都是反人性的”，“在股市里赚不到钱，原因只有两点：要么方法不对，要么心态不好”......
今天的主人公@张老师智者不惑 ，他当过大学老师、做过政府公务员、之后华丽转身变成老板，目前全职写作和投资。在十余年的投资路上，曾犯过“血淋淋”的错误，也有幸挖掘过一些“潜力股”。他认为，投资最重要的是思维方式。那么，他推崇哪几种思维方式？他又是如何选择股票的？
“三不逢”长成“教科书”
我于1966年出生于陕西汉中一贫苦人家，典型的“三不逢”：生不逢时，生不逢地，生不逢家。 全凭勤奋与努力，考上了大学，后在北师大读研。做过小学、中学、大学老师，当过政府公务员，但最长的经历还是在企业。有幸追随中国商界最富传奇色彩的史玉柱6年，并在其高层位置上，经历了企业起步、兴盛、衰败、复兴的全过程，因此认识了微观经济和企业运营的一般规律。
2000年开始自己当老板，创业于重庆，发展于南京，稳定于北京。两年前，我从北京东二环居所搬到南六环创作室，全面开启写作、遛狗、刷雪球的生活。
尽管在老家所有乡亲的眼里，我像教科书一样存在，大家都拿我的故事教育自家的孩子，但是，我却深知，从逆境中成长起来的人才只是小人才。我羡慕并佩服那些含着金钥匙出生，成长于顺境之中，且自己又愿意努力奋斗的人，他们才是大才。
2006年，在一位大学同学的“蛊惑”之下，我匆匆读完帕特·多儿西的《股市真规则》，便跑步进入股市。真没想到，幸福来得无比突然，我撞上了中国资本市场有史以来最为波澜壮阔的大牛市，并且还重仓了这波牛市中最牛的牛股，不到两年时间，我的持仓市值翻了五番，赢得昔日做企业的朋友一片赞叹！
从此我开始迷恋股市。在我看来，这里既充满陷阱也充满机会，是认知变现最快的地方；这里既考验理性也考验魄力，既考验方法也考验心态；这里的人际关系极简，无需说违心的话、做虚伪的动作；这里想做就做，不想做就歇着……
2008年，股市熄火。上年10月16日创下的6124点，成了所有参与者永久的心酸和遗憾。当年10月28日，股市跌倒1664点，几乎所有人一年回到旧社会。所幸，我因遵从《股市真规则》而躲过这一劫。
2014—2018年，因忙于公司经营，第二次暂别股市。
2019年9月12日，我第三次入市。和前两次不同的是，这次遇到雪球。从2020年开始，我每年开市第一天，都会把我的投资组合公布在雪球里，相约“在雪球里写作，在雪球里交友，在雪球里养老”。之所以取名“张老师智者不惑”，是怀念早年的教师岁月，崇尚“仁者无忧，勇者不惧，智者无惑”。
思维方式才是决胜因素
心态好才是真的好，从人性的角度而言，每个人都想利益最大化；每个人都想买到最低点卖在最高点；每个人都想一买就涨一卖就跌，但是，现实中，所有的成功都是反人性的，所以，必须抛弃一切幻想，拒绝一切小聪明的做法。
我就犯过这样一个至今后悔不已，鲜血淋淋的错误。
那时2021年初，我在15元以下重仓杀入一只光伏新能源股，当时我怎么分析都认为其市值至少可以达到1500亿、股价至少看到35元。不料，我买入以后它不涨反跌，而当时，国外疫情一天比一天严重，我因此推断该企业一季报和中报的业绩一定会受到严重影响，遂决定斩仓割肉，在其它股票上赚一把再回来买它。后来，该股的一季报和中报业绩的确不怎么样，但股价却起来了。直至今天，其股价尽管从最高处下跌了一半，但其市值依然在1700亿上方。时间证明我那次买入的决策是对的，但操作心态却非常不好。
买对了，却没有拿住，其结果不是等于0，而是等于负数。因为，它让我赔了很大一笔钱。
股市里，太多太多的人，都上演过我在上述股票中的悲剧。甚至几乎所有人，都想赚快钱，都不愿承受浮亏，一被套就恐慌，一恐慌就找企业的问题，一找到问题就把问题放大，问题一经放大就更加恐慌，然后就割肉止损，然后就不停地拍大腿抱怨。这几乎成了股市赔钱者的宿命。岂不知，每个企业都是有问题的，企业没有问题才是最大的问题。问题是你找的这个问题是不是制约企业发展的致命的问题。还有人过于迷信技术分析，还有人总是无法拒绝噪音，还有人恨不得当天买当天卖，还有人总想每天做T，什么正T反T……我现在看着都好笑。我经常告诫自己和身边的朋友，每个人的收益率都和他的交易频率成反比。
所以说，股市就是道场，投资就是修行。在投资领域，如果你赚不到钱，要么是方法不当，要么是心态不好。而心态尤其重要，只要你把心态调整好了，你就能战胜90%的参与者，步入10%的赚钱者的行列。
思维方式决定思路，思路决定行为，行为决定结果。所以，思维方式才是决胜因素。凡人畏果，佛陀畏因，道出的就是这个玄机。
多少年来，关于投资，我一直倡导以下三种思维方式：
1、见微知著
所谓见微知著，其实就是以小见大，以局部见全部，以萌芽见结果。就像一位禅师，在海边捧起一捧海水，他会觉得四海之水都在这里。
我前些年经常去企业讲课，出于尊重，对方肯定派司机到机场或高铁站接我。一般而言，我十分钟就了解这家企业了。何以见得？——司机的接待礼仪和言谈举止基本上告知了企业的全部秘密。如果司机的衣着服饰、接待礼仪恰到好处，则说明这家企业管理有方，老板中规中矩。如果司机都把公司的产品讲的头头是道，说明企业的产品和营销肯定不差。反之则反。这就是以小见大。
以兴发集团为例，我从之前的定期报告里看到，公司电费仅仅两毛钱一度，比市场价格便宜一半，这让我一下子来劲了。继续深究，我了解到公司共有190余种产品，2020年在只有1种产品涨价、其余全都跌价的情况下，业绩竟然增长100%+。我如获至宝。认真测算之后，我高调宣布兴发集团2021年一季度净利润将超过3亿元、同比增长10倍以上。而那时卖方报告给出的最高值也不过2亿，平均值只有1.6亿。最终事实是兴发集团2021年一季度净利润3.5亿，同比增长13倍，全年股价最高涨幅高达546%，亮瞎所有人的双眼。
需要说明的是，见微知著只是一种可能性预判，仍需大量深度研究、论证，才能最终确定。
2、逆反求异
逆反求异就是逆向思维。洞穿硬币的国徽而看到麦穗，找到与众不同的结论。我们都知道股市里七亏二平一赚，70%的人是韭菜，10%的人赚钱（其实大部分行业也是如此）。那你为什么还要随大流、跟风跑呢？耶稣早就告诫他的信徒，要走窄门，不要走宽门，窄门生，宽门死。
以中矿资源为例，它曾在2018年以23的价格搞过一次定增，2020年中期，股价跌到16元多，我在雪球里明确宣布：中矿资源2021年7月份一定可以看到50元。我之所以预判中矿资源能看到50元，除了23元定增价之锚，还有一个基本逻辑支撑，那就是，我认为，今天，你不管从哪一个方面做到世界第一，你就能值100亿。哪怕你从事洗脚、擦鞋、收废品等毫不起眼的行业，只要你做到世界第一，你一定值100亿。这是街头智慧和一般常识。后来，中矿资源的股价果真在2021年7月冲到51元，在2022年9月涨到109元。
定增就是向少数股东非公开发行股份。前面曾说，少数人才是正确的，多数人往往是错误的。所以，凡事从反面思考，站在少数人这边，走窄门，才可能赢。
3、践墨逐本
践墨逐本就是不为现象迷惑，把握本质和规律。股价的本质其实就是它自身的含金量、内在价值和资金、市场情绪的共振，而不是K线图形、技术分析。《金刚金》说：“凡所有相，皆是虚妄。若见诸相非相，则见如来”。股价短期走势和K线图形等等，都是“相”。
我觉得，选股就像深山老林里寻宝，找到了奇货可居、待价而沽。表面上看是资金决定股价涨跌，本质上乃是内在价值。至于那些一日游、三日游的概念妖股，它们就像白骨精一样一定会被打回原形，冲动买入这种股票无异于刀口舔血、虎口夺食。对这些，我常常退避三舍，隔岸观火。
前两年，光伏发电、风力发电大行其道，蔚然成风，深刻研究该行业之后我发现，如果没有储能，风光新能源最终都难以为继，这就是我于2021年7月份买入一支小盘储能股的内在逻辑。事实再一次证明了我的选择，该股票不到两个月时间股价涨了将近四倍，虽然我没有卖到最高价，但也比较满意。
至于说到投资策略，我的答案是三个字：稳、准、狠。稳是基本面，准是买卖点，狠是重仓。
如何买入一只股票？
如果买入一只股票，我会把该企业产品的市场空间、行业景气度、护城河、企业文化、股价安全垫都搞清楚。因为，在我看来——
一个企业要想赚钱，短期靠营销，中期靠商业模式，长期靠产品。但凡能在市场上存活10年以上的企业，其产品一定是有亮点的。产品的市场空间，也就是大家经常挂在嘴边的“天花板”。市场空间大，意味着天花板高，增长潜力大，前景广阔。
一个企业要想不被超越，必须建立自己的护城河，护城河可以是科研优势和技术壁垒，也可以是成本优势和市场规模。如果一个企业的技术壁垒够高，那么它一定有一个高水平的研发团队，所以无论研究哪一只股票，我都会把企业高管团队的资历认认真真研究一番。
企业文化首先是老板的思想文化，其次是老板的行为文化，最后演变成员工的行为文化。企业文化也是一个企业能否凝聚一帮人干成一项事业的“软件”。
一个企业，产品是它的心脏，资金是它的血液，人才是它的大脑，文化是它的灵魂。所以说，没有文化，企业便没有灵魂。
所谓的安全垫，是指股价的安全边际。再优秀的企业，也不能用天价去买。当股价翻了很多番以后，就不能做定性研究了，这个时候应该做理性的定量分析，看它最少还能涨多少，最多可能跌多少，如此权衡利弊，算出胜率和赔率。
如果买入一只股票，我会把它的毛利率、净利率、净资产收益率、市盈率、现金流认认真真地看一遍。因为，在我看来，这几项数据异常重要——
毛利率反应一个企业产品的竞争力；净利率反应企业的三费管控能力；净资产收益率反应企业的赚钱能力；市盈率反应股价的性价比；现金流真实呈现企业究竟有没有把钱赚到手里。利润可以调节，现金流无法调节。
如果买入一只股票，我会用四把尺子认真度量一下这家公司。这四把尺子是：成长性、持续性、确定性、性价比。任何一点不过关我都会放弃。
投资里的“七千万”
我不在意高管减持，不在意短线涨跌，不在意头上是不是有三只黑乌鸦，底部有没有红三兵，所有这些我都不会在意，而且会把这些视作噪音，彻底屏蔽。我认为，在这个市场赚不到钱，原因只有两点：要么方法不对，要么心态不好。如何在股市中生存？这“七千万”值得一看。
1、千万要看清宏观大势
经济运行有其内在规律，有些行业注定比其它行业更容易赚钱。宏观大势还包括国家政策导向、产业发展趋势、银行利率升降等等。静下来想一想，在未来五年甚至更长时间，有哪些行业的日子相对轻松、好过。
2、千万要认清内在逻辑
股价上涨，表面上看是资金推动。实际上看是价值规律在发挥作用。一个相对于未来成长性而言严重低估的企业，就像一个绝色倾城的美女，一定会吸引很多双眼睛。而一旦被越来越多的人看好，资金就会为其倒戈。而作为散户的我们，一定要到有鱼的水域里钓鱼，不要在没鱼的地方撒网。比如今年前面一段时间，数字经济和人工智能就是持续热点，表面上看资金推动，深层逻辑是大家都认可它未来的发展。
3、千万要选择持续性热点
换言之，千万要回避短线热点。股市里，很多热点是不可持续的，经常上演一日游。今天买入，明天挨刀的概率极大。就连被称作“聪明钱”的港资，也经常遭遇一字断魂刀。我们务必引以为戒。
4、千万要注重企业基本面
买股票就是买企业。买企业就是买它的高管团队、核心技术、拳头产品和商业模式，这就是企业的基本面。皮之不存，毛将焉附？如果没有这些做依托，何谈生存和发展？何谈赢利和现金流？
5、千万要重视现金流
这是怎么强调也不过分的一点。一个企业有多少资产不重要，有多少现金更重要。因为，资产不等于良性资产，良性资产不等于优质资产，优质资产不等于随时可以变现。尤其是在货币政策收紧的年份，企业没有现金流很可能会倒闭。
6、千万要把市场里的每一个人都当作聪明人
你一定要把这个市场的每一个人当作聪明人。千万不要以为自己比别人跑得快，就去参与那些击鼓传花的游戏，或者幻想有一个比你更傻的人，以更高的价格从你手里买走。
7、千万要锚定未来的成长性
你买一只股票，买的是企业的未来，决不是它的过去。在你买入之前，它的一切跟你都没有关系。资本市场最愿意给未来的成长性支付溢价。只有企业未来的业绩能够持续增长，股票才会持续上涨。