从纺织杂工到基金经理

今天的故事主角是@蔡肖聪，原本是一名纺织杂工的他，现在是一位私募基金经理，职业的大跨度转变之中有什么样的故事呢？让我们一起来看看。

2020年，全新的开始

2020年，对我来说是一个全新的开始，在雪球平台的帮助下，发行了一只私募基金，并正式开始运作。为了能全力以赴，我清算了经营多年的纺织品生意。年初还有一个好消息，投资的小咖啡馆，在试营业期间生意火爆，远远超出预期。

1月18日，怀着美好的心情，以及对未来无限的憧憬，我去了趟澳门。我不是赌徒，但是会买个万把块筹码，娱乐一下，我很清楚在这里，赌场有优势，赌客只要一直玩下去，结果都不好。

博彩业是我长期关注的行业，单纯从投资的角度看，它有一些显而易见的优点，人都有赌性或多或少，博彩容易让人上瘾。话说能让人上瘾的生意都是一门好生意。博彩公司除了赌场外，其他的休闲设施也很发达，大型演出，餐饮，购物，等等，客户在这里赢了钱，也基本上会在这里花掉。博彩公司最怕两件事情，一是赌牌被取消，二是客户大量减少。十几天后，这一场面真就上演了，而且更为极端的是，因为疫情赌场直接关闭。

1月21日，我从澳门回杭州，此时气氛已经有些紧张，一场突如其来的疫情袭来，几天后武汉封城，湖北封省，接着几乎全国各地都进入了这种状态。2020年春节，大家都不再走亲访友，乖乖地呆在家中。平时各种聚餐，看电影，打球，如今也都停了。节奏降下来后，觉得也挺好，有更多的时间，和家人在一起，也能静下心来，看看书。

这段时间，我看了一些老书，黑天鹅，反脆弱，猜想与反驳，国富论，查理芒格传，等等，觉得还挺享受的。我也重新读了巴菲特历年来致股东的信，以及伯克希尔股东大会的问答纪录，当读到巴菲特述说的关于伯克希尔这家纺织厂的故事时，我觉得很亲切，因为我也曾是一名纺织杂工。


从纺织杂工到基金经理的转变

思绪把我带回到20年前，那是1999年底，刚刚开始接触股票，直觉告诉我那是一个可以赚很多钱的地方。我亲历了2000年科技股的鸡犬升天，以及后来持续四年多的漫漫熊途。投资成绩一塌糊涂，也渐渐明白了那也是一个可以亏很多钱的地方。

当时本金少，投资能力也差，我不可能靠它养活自己，迫于生活的压力，2005年，我去了亲戚的公司打工，那是一家规模很大的纺织印染企业。

在那里，我工作了8年，做过销售，跟单，采购，开发，等很多工作，2013年我开始自己做纺织品贸易，也赚了一些钱。

这一期间，我并没有放弃投资，在我的内心深处，我总觉得投资才是我的主业，其他都是暂时的副业。

2005年，我幸运地接触到价值投资相关的知识，并且如饥似渴地学习，格雷厄姆，巴菲特，芒格，费雪，等等，我隐约地感觉到自己可能找到了投资入门的钥匙。

我逐渐有了一些领悟，投资和自己做生意本质上没有什么差别，需要思考的问题很多也是相通的。

参加工作和做生意的经历，让我有幸能直接或间接接触到很多纺织行业的上市公司和大大小小的老板/老板娘。

我也慢慢养成了用常识去思考投资的习惯。我发现，在纺织产业中，有些公司赚钱不辛苦，有些则辛苦不赚钱，而造成这一局面的关键是在于生意的属性，以及在产业中所处的位置，例如，染料化工行业，玩家很集中，龙盛，闰土，吉华，形成了寡头垄断，这些公司的盈利都不错。纺织织布行业，产品同质化严重，公司基本上很难有定价权，供应商欠款时间短，而给客户的账期很长，因此它们的日子普遍都比较难过。

我也发现，管理层的能力眼光对公司的长远发展有很大影响，但是事先识别出来并不容易。然而，管理层的处事风格，例如是否理性，保守还是激进，对待员工，供应商，客户，是否诚信。对待合伙人或者股东是否坦诚，是否重视股东的利益，这些方面是可以通过观察和常识性的思考，是可以识别的。对于投资这些更加重要，因为它决定了公司是否能生存下来，以及股东的利益是否有保障。

2005年到2019年，我靠努力工作，做生意赚钱糊口，有多余资金就投资股票，靠着不断学习以及这些常识性的思考，投资业绩有了很大进步。

如今，我这个曾经的纺织杂工已经转型成了一个私募基金经理，这跨度也挺大的。我正在接受全新的挑战。

我喜欢跟踪那些容易理解的公司，尤其是作为消费者可以直接体验其产品或服务的公司，我会非常在意公司的生存能力，会避开负债高，财务不健全的公司，也会回避现金流不好的公司。

春节之后，随着疫情在全球的爆发，股市也出现了大幅波动。投资总是需要面对未来的不确定性，风能够熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺，面对未来的不确定性，我们无法躲避它们，我渴望成为火，渴望得到风的吹拂。

我相信，疫情终究会过去，人类总能最终战胜这些困难。等疫情结束，我想带家人去旅行，看看祖国的大好河山，也畅想着在小咖啡馆会一会球友，聊聊投资，聊聊风花雪月也可以。


在雪球上，高手云集，有拜不完的老师

借此机会，我想感谢一下方丈@不明真相的群众，您讲述的认识市场，认识公司，认识自己等等观点让我受益匪浅，尤其是那句，亏钱的原因，通常是学了点知识，忘了常识。

我还想感谢一下@黄建平，您不但与大家分享一些投资方面的思考，还用您的专业知识做了一些医学方面的科普，这些价值是独一无二的。您不经意的一句话“当能力圈很窄的时候，其实也是很危险的”，这给了我巨大的启发。

我也想感谢一下@Ricky 哥，对于中国互联网公司的研究您很有一套，您的很多思考分享，成了我学习这一领域的重要素材。谢谢您给予我的诸多指点，感激不尽。



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