$巨星农牧(SH603477)$ $牧原股份(SZ002714)$ $新五丰(SH600975)$
1、近期猪价超预期的原因：主要是市场投机者包括二次育肥、下游冻品等做二次育肥、压栏拉动猪价上涨所致。 2、标肥差：现在开始回归，预计4月中下旬肥猪价格就要和标猪价格倒挂。 3、冻库扩容率：23年底至24年初十屠宰企业过去5年唯一带着比较多库存过年的情况，今年屠宰企业入库积极性非常弱。目前库容率24% 4、3月能繁存栏量：整体环比增幅为1.25%，大型规模厂（5000头以上，占比78%）增长1.46%，中型规模厂（小于5000头母猪，占比22%）下降的5.19%。 5、猪价：4月会下跌，但是低点不会太低，均价好于3月，4-5月价格差不多，四季度均价17-18元，高点有20元每公斤。 6、行业成本：主流成本为14.5-15.5元每公斤，未含有折旧费。