米奥会展2023年报点评：基本面扎实的成长型公司，处于清晰的向上通道
公司发布2023年财报，实现营业收入为8.35亿元／yoy+139.72%，归母净利润达到1.88亿
元／yoy+273.54%，实现扣非归母净利润1.82亿元／yoy+406.04%,EPS达到1.24，亿yoy+264.71%。
其中自办展毛利率达50.9%，主要系展位费费率下降所致，公司合同负债在2023年第四季度末为0.96亿元，同比增长32.9%。公司合同负债反映了展位预售情况，尽管公司24年营收增速预期在40%，考虑到24年Q1/Q2规划展位数较去年同期基本持平，Q4合同负债的增速较为可观。
公司2023年在10个国家举办18场自办展◇同比增速超过100%。占 2023 年审批执行的出国办展项目各参数比重均超过 50%，在国内组织出国展览的组展单位中排名第一。
实现了专业转转型：8大主题专业展包括◇BDE建材家装展、HOMELIFE家居礼品展、ABC&MOM孕婴童展、INTEX 纺织服装展、AES家用电器与消费电子展、TIN工业装备和零部件（联）展、PPP 塑料印刷包装及食品加工设备展、以及 PNE 电力新能源展。
米奥会展当前处于清晰的向上通道，公司展位数高增的同时，通过专业化办展／数字化，亦在提升整体的展会服务能力；规模／服务能力／品牌的同频向上有望进一步夯实米奥作为国内
海外自办展龙头的壁垒。
后续观察节奏：当前米奥股价背后的反映的24年成长预期较为饱满，1)24年成长逻辑的
验证情况＆2）未来的成长能否持续外推将成为公司后续股价的主要驱动因素。针对前者，6月的印尼和迪拜为重要的观察点（预计5月前能够有大致判断）；针对后者，下半年美国、印度、墨西哥展为重要的观察点，作为24年主要的新增办展地，将为25年后续的成长打开空间。此外，Q2股权激励亦有望落地◇有望强化对未来的成长信心。