$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$

茅台未来5年大概率能跑赢五粮液

1. 酱香目前销售小，只占10%，成长空间大；浓香销量已占60%-70%，说不定未来会萎缩

2. 酱香茅台无人能卷动；浓香五粮液目前虽然是老大，但赛道太卷

3. 茅台仍供不应求，一年销售才5w吨；五粮液已经销售10w+顿以上

4. 茅台生产低端酒更少；五粮液为了产高端酒，附带产出很多中低端酒。这个是不同的酿酒工艺决定的，导致茅台毛利率要高些

5. 茅台更加重视股东，舍得分红；五粮液一言难尽

6. 茅台更容易穿越周期；五粮液适合打顺风球，抵抗衰退能力差

7. 茅台比较专一，五粮液多元化完全看不懂，有装修公司，运输公司，医药公司等等