瞎扯金融~~从文玩价格的变化看所谓估值

$比亚迪(SZ002594)$ $赛力斯(SH601127)$ $小米集团-WR(81810)$

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话说：物以类聚，人以群分。瞎哥的周围，颇有几个玩金石字画、文玩谷物的朋友。前两天，有个朋友神神叨叨的告知，最近捡到大漏，两块沉香。到他家里一看，乖乖，据说一块是海南尖峰岭的虫漏（6斤），另一块是越南富森红土矿区土沉料（27.6斤）。就沉香而言，这两块真的算是巨物了，毕竟市价都是按克定价的，只要是真的天然结香的料，再次的克价也不会低于50，所以价格应该不菲，超百万级别了。但是朋友说这次捡了巨漏，每件都不足万元。如果是真的沉香，那真的是巨巨巨漏。

又联想到近两年，无论是紫檀黄花梨，还是鸡血田黄，抑或是紫砂钧瓷，价格都已经崩的面目全非。真的是盛世文玩，乱世黄金，一点不假。处于当下的经济周期，就是杀估值和价值回归的残酷过程。

和文玩的小众相比较，股市投资就是大众的游乐场了，韭菜够多镰刀够利，很多时候一马勺的所谓政策肥水兜头浇下，韭菜们就能茁壮成长到下一个收割季。

只是，这两年，事情已经不如历史上那般美好了。无论是大水漫灌还是精准滴管，无论是新国X条还是新村长，貌似都不管用了。3000点保卫战，隔三差五就要上演一场。

仔细想来，我们的股市也许真的到了和文玩市场一样的杀估值和价值回归期。

举个典型例子如下：

贵州茅台。不久前还是A股市值坚挺的第一，最近刚丢了那个宝座。瞎哥曾经说过一句：如果茅台长此以往的值冠A股，那么就是中国资本市场之殇！近来不少的大V不断的发声，无非是诸如茅台没有金融属性，还会继续坚定持有坚定看好！说实话，这里面除了大写的利益两字，看不到任何理性的存在。茅台没有金融属性？瞎哥觉得不仅有，而且是加了两重杠杆的大金融属性！实物茅台作为收藏品，被加了一重金融属性，茅台公司作为资本市场上市公司，其估值又是在收藏品估值之上的第二重金融属性！所以说，瞎哥认为，茅台目前的股价，其实就是一个典型的经过两次金融衍生化之后的超级定价，其衍生化类似于当年的两房次级债（有兴趣的球友，可以自行回顾07金融风暴）。因此，在这一次的超级熊市中，没有基本价值支撑的茅台，也许会出现一个显著的杀估值和价值回归的过程，伴随着就是长期的股价回落。至于会回落到多少，取决于市场合力。大方向，长期向下，瞎哥以为还是大概率，因为过度金融化的属性赋予，对于茅台这样的企业，显然仅仅靠文化和品牌力，是难以支撑的。

有了这样的一个趋势判断后，结论是什么呢？接下来，会出现一个较长阶段的资产荒时期。也就是钱无论配置到什么地方，都不会有舒适的回报率，换句话，用于投资的钱，无优质的资产可供购入。从银行理财产品，到长期国债，再到货币基金，最后到大金融的房市股市，都是这样。

有人觉得持有高股息的公司，会是安全的，比如银行。可是银行的利润接下去显然是难以为继的，除了存量消费类房贷外，还有不少高风险的开发类工程贷款，正常的经营性贷款增量不足，同时又面临进一步降息缩小存贷差的食利空间。你觉得，银行类产品的高股息还能吃多久？

也许，老美的三家3万亿美刀的科技类上市公司能够给我们一些启示和预期。科技和金融，拥有天生的一致的扩张性外延，相比类似房产、消费类（酒，药等），也许更值得。

所以，找一些能够穿越牛熊周期的，带科技属性的，带长期主义精神的团队的，带产业规模和宏观产业导向的，长期持有。也许，能安稳的渡过这一轮的资产荒。

符合上述条件的，放眼A股，也无唯二。所以，瞎哥说的就是比亚迪

也算周末吹票。江南地区的黄梅天，连续阴雨，周末只能闭门家中了。

另，有资深品香的球友，可拜托掌眼下附的两张沉香照片，是否真品。感谢