去年10月到今年1月，走的是复苏预期的行情。然后1月底调转之下，从年初跌到年尾，中间几乎没有反复，还是因为复苏远低于预期。

其实现在已经比较明朗了。沪深300的估值已经是底部了，这个月走势，已经给了明年非常悲观的预期，市场认为明年会比今年更差，甚至有看空未来彻底崩坏的言论出现了。那么明年的业绩只要正常，就是超预期的，预计行情最早出现在4月份，会有公司一季报开门红，最晚出现在6-7月，全年的业绩基本定型。至于现在到3月份，基本上都是资金的博弈了。最终结果可能是没有多头想象的那么好，也没有空头想象的那么差。我始终认为没必要过度悲观了。