很多人心心念念的煤炭股业绩和分红集体不及预期，雪球上怨声一片。
其实就是估值拔高后，股民的期望值高了。如果业绩继续增长，分红率低一点，也不至于这样。
上市公司盈利下滑，刚性和隐形支出却不会少，分红率下滑并不意外。不能指望地方国企都是神华。
归根结底是利润下滑，蛋糕小了就不够分了。雪球上太多人只盯着分红率，却忽视了盈利下滑带来的连锁反应。
元旦前，我提示煤炭板块风险，迎来的是群嘲，后面股价在避险情绪下一路上涨，甚至还有人追到公众号后台奚落我。