--读《安东尼.波顿的成功投资》之五
7、灵活应对的能力
每个基金经理都应该相信自己，相信自己的判断，但当情况发生变化时也应该适时地修正自己的观点。投资中没有什么是非常确定的，优秀基金经理应该避免过度自信或反应迟钝。
投资者经常会在坚持还是放弃之间犹豫。
一个投资者经常会取笑另一个投资者不能坚持，另一个投资者却反而取笑他刻板坚持。
我们不能依据坚持或放弃来确定一个投资者的风格是否正确，因为1、一般来说，不管你坚持还是放弃，最后大部分投资者都是赔钱的；2、不管你是坚持还是放弃，都有成功的投资者。
价值投资者经常会说，只要你持有的理由还存在，你就应该继续持有。这其实也经不起推敲。如果股价持续下跌，你应该思考，1、你的理由还有什么意义？2、这个理由只是你认为的理由，他是否符合实际？3、你确定你能考虑到所有情况，而且它们真能支持你的理由？
不管你的理由多么强，任由组合中的一个股票下跌50%甚至80%都是不能允许的。价值投资者经常引用巴菲特的话说，不能忍受一个股票下跌50%你就不要买入这个股票。我们一定要知道，巴菲特对一个股票的掌握以及策略是“巴菲特”式的，你对一个股票的把握和策略不可能是“巴菲特”式的，只能是“你自己”式的，所以，对于一般投资者来说，这个理论说说可以，照搬不行。
正像波顿所言，投资中没有什么是非常确定的。
对付不确定性最好的办法就是你要有自己的应对原则。这个原则确保你在不确定性发生时不会不知取舍，而是简单的按原则处理，以免发生重大失误。
8、敢于逆大众而动
优秀的基金经理是一个独立思考者，不会受传统观念的影响，并能用于挑战传统。一个好的投资者不会因与众不同而感到不安。
逆大众而动，波顿、马克斯甚至巴菲特等大师都是如此。逆势而动，这种做法一定程度的跟他们庞大的基金规模有关系。他们需要在逆势的时候从容捡便宜货。波顿说过，如果决策时感觉很舒服，特别是在市场已经复苏时，那就太晚了。
但逆势投资要求很高。理念、经验、逻辑、自信、资金规模，缺一不可。
一般投资者可能并不适用，或者不必逆势。逆势，一般来说你并不能确定你所在的位置到了什么程度，这一点，大师也不能确定。但是，大师有渊源不断的钱，进行越跌越买。而一般投资者估计没有这么多钱。我不清楚一些个人价值投资者津津乐道的越跌越买是什么意思，好像他也有源源不断的钱。
一般个人投资者可以随时建仓，所以不会在市场复苏时就感觉太晚了。
逆势难，其实顺势也难。你以为的顺势，只是目前看是顺势，你仍然不能确定以后的行情是否还顺现在的势。
投资细想的时候，都是不容易的。要变的容易只有一个办法，那就是长期上下求索的基础上，建立了属于自己的行之有效的投资体系。我一直说要有自己的投资体系，这不是空话，不是套路。有了这样的投资体系，投资的问题都会迎刃而解。你所要做的就是，尽快建立一个这样的体系。
投资体系的作用就在于可以把不确定的市场变为体系确定的概率，去除投资者的焦虑，从而做到轻松投资，享受投资。
9、了解自己
优秀的基金经理应该了解自己，优势和劣势，并努力去弥补劣势。同时，也应努力找到一种与自己性格相符的投资策略。
自知者明。
投资者往往自以为了解自己、了解了市场、了解了投资，但是，如果要把自己的这些了解写出来，就会发现，其实自己了解的并不清晰。投资者普遍容易自满，容易认为投资不过如此，自己不比别人差。这很要命。
了解自己有两个角度的问题，一是了解的内容，你是否真正了解了自己的优点和不足，自己对投资的认识有什么局限，自己的知识体系是否足够、认知方法是否正确等。在某个时点，投资者总是认为自己已经掌握了投资，但是积极学习型投资者会不断更新自己的认识，而非学习型投资者则一直在此低水平上重复。
二是了解了内容之后的应对办法，如何扬长避短，如何提高自己。这是了解自己的目的，是最重要的。否则，了解了自己没什么意义。
了解与应对相辅相成，循环发展，直到找到了适合自己的行之有效的投资体系，坚持下去，你就成为一个优秀的投资人了。
10、经验
历史永远不会重演，但会有相识之处。只有经历过完整的市场周期的投资者才算是“成熟”的。优秀的基金经理永远不能停止学习。
也许不会有第二个投资者能像巴菲特那样顺利的成功的。一般投资者走向成功之路都很曲折，都要经历长期的磨练，不断学习和积累经验。
但是，经历长期的磨练并不是成功的充分条件，否则，人人都可以成功了。
正确的磨练才能成功，首先，学习的方向要正确；其次每次的经验是有效的，不是重复以前的。
我不能确定正确的学习方向是有几个，但我能确定价值成长投资肯定个正确方向之一，因为它最符合投资的本质。虽然即使是价值投资者，对价值投资的理解也是很不一样，但这个问题已经不大，在这个方向上学习，就一定会不断的提高。
有人说，只要学习就一定会提高。我不认可这个看法，在技术分析上下功夫学习就不会不断提高，只会不断重复。这样的经验是无效的。
对自己学到的新的理论知识，反复去实践，不断积累，这样的经验才叫有效的。
11、诚实
诚实是必不可少的。不仅要对投资者、对公司和同事诚实，还要对自己诚实，不能自欺欺人。
比起基金经理，个人投资者只要对自己诚实就行了。
这个品质是不是很容易得到？恰恰相反，在投资上，人们往往会自欺欺人。
总是不赚钱，但不愿意或不敢在自己身上找原因，害怕面对一个不成熟或不合适投资的自己。
不敢承认自己的理念不对，只是责怪自己没把握好；
不敢承认自己基本功不扎实，只是出于对学习新知识的恐惧和懒惰；
不敢承认自己其实不适合投资，虽然绝大多数投资者都不适合投资。
......
不敢对自己诚实，就不会进步。
12、懂得常识
我认为常识很重要，这一点也常常被人忽视。看起来很好的决策可能并不是正确的。
重视常识，很多大师都这么说，巴菲特也是如此。
不过，投资者普遍没有重视常识的重要性。
事物有两种，一种是你懂的的，一种是你不懂得的。你懂的的东西，如果出现了复杂的你不能轻易理解的事情，你就要警惕了。你就要想办法去了解，如果还是不能理解，那就不能去投资，因为出问题的概率就大了。
你不懂的东西，也有两种，一种是造假的东西，一种是它不是你能力圈的东西。拓展自己的能力圈，你就可以增加自己的常识。这也是个学习的过程，这对投资者成为优秀投资者是必要的。
用常识可以降低失误率；增加常识可以使自己更优秀。
很多投资者都希望能够找到投资捷径，但我想告诉大家：投资要靠自己的思考，这是任何人都无法替代的。---波顿