02-27 11:51
以一家优秀的公司可以带来“三年一倍”的投资机会,而一家最好的公司可以带来“十年十倍”的投资机会为例,二者的年复合回报率分别为25.9%与26.0%,几乎没有差别,但是,投资“十年十倍股”时,如果买贵了50%,年化收益率仅会从25.9%下降到20.9%;即使买贵了一倍,年化收益率也仅会下降到17.5%,仍然是一个令人满意的结果。与之相比,投资“三年一倍股”时,如果买贵了50%,年化收益率将从26.0%下降到10.1%,如果买贵了一倍,收益率将变为0。所以长期而言,投资最好的公司时不必太计较成本,因为时间越长,成本对收益率的影响越小。