股票诞生于17世纪，400多年经久不衰，规模日益庞大，规则趋于完善，已经成为现代人不可回避的一种金融工具，只要你有钱，就会间接或直接参与股票投资。
今年是自己做股票的第十六个年头，十六年来经历大起大落，不禁感叹资本市场的残酷与诱惑。也比当初对炒股（投资）有了不同的理解，故写下文章，以做记录。
一、股票是什么？
理解中的股票：是公司所有权凭证，有价证券的一种，持有人既承担公司经营风险又分享利润，是公司发展的直接融资工具，公开发行的股票具有流通性。
而现实中，股票除了有以上功能和定位，还具有更“奇特”的性质，例如股票是画饼的工具，是击鼓传花的媒介，是玩零和游戏的筹码。
所以投资股票获利的方式也变得有很多种，这也是股票市场诱人的因素。
二、我理解的投资方式
说起股票投资方式，每个人都有不同的理解，有些是价值投资，有些是趋势投资，还有热衷热点投资。只不过大多数情况下，各不认同，自诩自己的才是正道。
我认为没有标准的投资方式，也没有优越感的投资方式，只有挣钱的投资才是正确的，无论哪种方式，现实中都有成功的案例，也都有一败涂地的案例。
我个人更偏向于价值投资，这是更适合多数人的投资方式，并不是因为它简单，相反它很难，所以很大一部分人并不适合直接参与股票，这或许也包括我自己。
我眼中的价值投资：即将股票当作股权对待，以合理或低估的价格买入，通过企业自身的发展、成长推动股价上涨和估值修复，最终以高估的价格退出。
三、我所见的赚钱方式
股票赚钱的方式五花八门，但这么多年我接触的股友中，最常见的方式不外乎以下2种。
1、低估、合理的价格买入，通过企业成长赚钱（这种方式赚钱的占大多数）。典型的例子是贵州茅台、格力电器，宁德时代。至ipo以来，5年时间，宁德时代净利润翻了近10倍，市值涨了15倍左右（含定增），所以宁德时代即使在当初上市PE23倍，经过5年估值水平没有变化的情况下，投资者获利满满。即便当下估值水平下降一半，也依旧能获利颇丰。
这种赚钱方式不容易，需要有足够的分析、判断能力和定力。2018年我的连襟（福建人）曾向我推荐宁德时代，并分析了种种逻辑和技术前景，但因为对电池不懂，对新能源的了解不深入，我没有买。他买了，不过也没有吃到整段鱼身，因为他也不具备对行业、对公司足够的理解。
2、通过市场对行业、对公司的估值逻辑变化赚钱。典型的例子是海底捞，海底捞2018年ipo定价，参照当年业绩PE=69倍，PS=6，次年业绩预估PE=40倍左右。属于餐饮消费龙头企业比较乐观的估值水平，上市后一段时间内，一直在这个估值区间徘徊。但是2019-2020年估值逻辑发生巨变，有了预制菜等概念，在业绩趴窝的情况下，PE接连超过100倍，甚至200、300倍，ps也超过10倍。当初投资者通过估值逻辑的变化，也获利超过4倍。这期间公司还是那家公司，业务还是那点业务，业绩并没有变好。
这种赚钱方式更难，逻辑的变化不取决于公司，完全是一种市场偏好。想要把市场偏好的变化拿捏在自己手中，这无疑是一件很难的事。
四、我认为投资股票最大的风险
投资股票的风险除了zz和zc等风险，无外乎只有被骗和高估买入，两者的形式可以细分很多种。被骗主要可分为恶意欺骗和能力欺骗，股价高估的判断方式也是多维度的，不展开讨论。主要是想说说炒卖高估值股票的巨大风险。
以下四张图是例举A股历史上较为优质的上市公司，中国平安、洋河股份、隆基绿能、海天味业PE走势图，通过和股价对比。会发现如果在高估值区间买入，即便公司取得了可观的发展水平和业绩提升，投资者回报率依然很差，甚至亏损。如果这种情况下，是公司不好？还是你的择机有问题呢？显然是后者。
优秀公司尚且如此，如果高估值买入的是平庸公司，或是垃圾公司，结局会是灾难性的。A股市场风水轮流转，每年每月都会有热点板块，热门概念，但没有谁能一直稳定拥有高估值，即便是有业绩增速支撑的优质公司，也无法长期享受离谱估值。
所以买入高估值股票等同于火中取栗，机会风险完全不对等，只得寻求短期内的博弈，击鼓传花，是一种非常不可取的投资方式。而恰恰是这种方式，成了当下市场的主流，因为股性够嗨，每天都有话题，都有G点，大多数人又无法忍受枯燥投资。
五、我对做T（做差价）的看法和理解
很多人对做T的印象并不好，甚至鄙视，讨厌投机取巧。还是那句话，挣钱的策略才是正确的，稳定的挣钱就是正确中的正确。
如果长期持有一只标的，当前持有一万股，成本10元，目标价20元。做T能降低20%成本，达到目标价后，收益率将会提升50%（即收益150%对比100%），如果能降低50%成本，达到目标价后，收益率将会提升200%（即收益300%对比100%）。
可以得出结论：降低成本为收益带来正面效果是指数级的。这也是做T的魅力所在，当然有正面效果，自然也有副作用。做T除了要有精准的盘感和机械化的心态、操作，还要有T飞的风险，心态经受的考验。不说技术，仅从心态这点已经是很高的要求了，做T很难。
根据个人经验实操，我的做T方法有以下几种：
1、AH股做T，这种方法要求有极高的盯盘专注度，选择AH股溢（折）价率相对较小的标的，股性高度重合，走势大部分时间一致。我们利用的就是市场瞬间“短路”的时机图利。例如：2022年11月29日，招商银行AH股在10点44分左右出现1.34%的涨幅差价（H股弱），如此时买入H股，待11点30左右，H股涨幅反超时卖出，可获利约2%左右差价。
我个人更倾向H股做T，因为可以T+0，当天便可落袋为安，不过A股的好处是印花税便宜，且单向收取。
现如今程序交易当道，此类做T空间越来越少，需高度集中，同时盯多组AH股才有机会，非常费神，挣的都是辛苦钱，又十分枯燥，平时资金只能购买活期理财，以备随时取用。
2、同板块做T，例如招行谷子地的日常操作，宁波银行和招商银行做T。原理是锚定一个价格比，当两者价格偏离到一定程度时（主观确定），搬砖部分仓位，利用两者之间不对称的波动，来回反复做T，从而提升持股数量。
我个人也曾在地产、物业股中搬过一段时间，效果不错。但此做T方式必须长期持有，以增加持股数量为目的。这就要求选对行业，选对股票，如果是在屎堆里面卖弄，最终的结果也只是少吃几口屎罢了。
3、子母公司做T，此方法和前者类似，也是锚定子公司与母公司价格比（子公司必须大，对母公司有举足轻重的分量）。
我个人曾用一账户在港股复星国际和复星医药之间操作过，效果也不错，一年半时间大约增加了40%多持股数量，详见下图。但这种方式的前提是同时看好两家公司，且无论持有哪只股票都可接受。或者设定一个仓位底线，到达一定比例就不切换了，免得最终全成了一只股。
4、指数基金网格做T，这个做T方式，很多人都在用，我在早期也用过，效果很明显。但前提是预期收益只和指数收益比较，即获得相对指数的超额收益即可。所以短期想要大富大贵是很难的，只能积少成多，依靠复利的威力。这对于资金量少的投资者，很难有耐心去做。
方法就是持有一定底仓指数ETF（如40%），也可以设定持有上限（如80%），设定网格比例，如指数上涨2%，卖出3%仓位，下跌同理。每年将指数的基准位根据GDP上浮。
这方式虽然枯燥，但毫无压力，原理就是利用指数的波动赚取微利，积少成多，最终形成对指数的超额收益。我觉得非常适合大多数投资者，特别适合财务半自由或自由的投资者。
5、其他还有非常规的做T方式，就不展开讨论了，意义不大。总之做T的首要条件是心态稳定，练就机械化的操作方式，策略完善，执行到位。如果是不过夜的日内T，成功率比收益率重要很多，确保成功率是关键。如果是长持做T，方向很重要，千万别在屎堆里面做T，否则再好的技术都是白搭，这是血的教训。
六、怎么控制仓位比例
我个人对仓位比例没有过多看法，如果有合适的标的，我的风格是坚决满仓。但不把鸡蛋放在一个篮子里，这有一定道理，特别对于上了年纪的投资者。
我曾经从概率的角度否定过这个观点，但现在从生活的角度，又肯定了这个观点。简单的说，假设ABCD四只股票成功率，回报率一样，均买4只和独买1只，最终的期望是一样的。但实际结果有很多种可能。独买一只股在获得收益最大化的同时，也承担了损失最大化的风险。
我们炒股是为了追求更美好的生活，可更无法接受糟糕的生活。对糟糕生活的厌恶要远大于对美好生活的追求。因此大多数人不适合把鸡蛋放在一个篮子里。只有疯子、理想主义者、志存高远的人适合。
但如果你是年轻人，我的建议是趁年轻集中火力办大事，可以接受高风险获取高收益，原始积累少，试错成本低。快速积累第一桶金很重要，谁都不想人到老年才拥有香车美女。即便亏完了，大不了勒紧裤腰带从头再来。
七、炒股人/投资者最应当有的品质，就是实事求是和自我估值体系。
实事求是比任何东西都重要，发现不对立马掉头，千万别情感误事，甚至自欺欺人。果断割肉、果断认错是一个成熟投资者的优良品质。如果一个人能做到实事求是，他起码不会亏太惨。
自我估值体系也非常重要，你必须对持有的标的有自己的价值判断，很多人对目标价是看K线、拍脑袋决定的，这样的目标价没有任何意义，只是一种猜测而已。
还有一些人由于没有估值判断，容易拿不住上涨的股票，因为心里没底，不知道什么价格是合理的、什么价格是高估的。这就造成了股票下跌愿意死扛，股票上涨蠢蠢欲动，随时都想抛。
PS：写了太多了，已经尽量精简内容。等今后有新的感悟再做记录吧。