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本文是《价值事务所》的原创文章第658篇。
一边是隔壁的快手愁破圈，一边是隔壁的小破站成功破圈，虽然小破站的市值赶快手差远了，但所长认为，小破站的未来，也许比快手要强。
截止2020年底，B站平台的日活用户达5400万，实现了42%的同比增长，而月活跃用户规模更是突破2亿。
也许刚看完快手3个亿的日活，大家对小破站的5400万没啥感觉，但是但是，划重点、敲黑板，小破站的用户里面，Z世代用户占月活超过 86%，换句话说就是，平均每2位年轻人里，就有1位是B站用户。
得年轻人者得天下，这句话，放在哪个行业都不例外。
快手的五环外用户，是一坨固定的人群，但小破站的年轻人，可是不分五环里外的祖国未来花骨朵，这些年轻人长大了还会刷小破站，而与此同时，又会有新的年轻人成为小破站用户。
去年五四青年节前夕，小破站联合光明日报、中国青年报、环球时报、新京报、澎湃新闻和观察者网6家主流媒体发布视频《后浪》，当晚视频观看人数便破亿，上线10小时，弹幕破5万，成功在大家朋友圈刷屏。
这就是年轻人的力量，B站，成功向世人展示，他有能力创造社会级热点。
现在的小破站，早已不是当初那个只有二次元娃娃的小破站了，而是成长为了一个拥有众多部落的联合酋长国，不论多么小众的兴趣，上面都能找到相应的部落，而且，这个部落都有相应的KOL带着你走。
举个例子，所长本人比较喜欢陈乔恩扮演的东方不败以及《欢乐颂》里面的安迪，剧刷完以后，就很想看看只有东方不败以及安迪的cut版，哪里有呢？小破站就有。
不论多么小众的电视剧、电影，小破站上都能找得到，即便被公认是中老年人才会看的纪录片，小破站上也有聚集地，甚至，长成了国内最大的纪录片社区....
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小破站能赚钱
小破站在资本市场如此受欢迎，除了手握年轻人外，他居然还能赚钱。
要知道，三大视频网站爱优腾，一个比一个能亏，快手为了用户增长，去年即便是经调整的利润，也亏出了近80个亿。
但是，小破站不同，小破站一直在悄咪咪的赚钱！
目前，公司的第一收入来源，基本出乎所有人的意料，是游戏，占比40.02%，确实，二次元内容和游戏可谓是有强相关性的，多少游戏就是二次元内容的改编？
然后，咱们看B站的第二大收入来源，就更有意思了，直播，这部分占了公司收入的32.05%，也是呀，有人打游戏，自然很容易有旁人来围观，这点和快手很像，大家看主播游戏打得爽，就会给人家打赏，小破站就能从里面抽成。
不仅仅是游戏直播，其他各种UP主的视频、文章，只要观众打赏，小破站就能抽成。
这两点以外，公司的收入才是广告，要知道，不论是爱优腾还是芒果超媒，广告都是他们最主要的收入来源，在B站混过的朋友应该了解，小破站没有视频内插入的广告。
换个角度来想，假设小破站稍微让大家看看广告，即便不像爱优腾那样动则一分钟，只插个10秒、20秒，他的盈利是不是瞬间便有了很大的想象空间？
小破站作为一个日活5400万、月活2亿的大平台，广告一年才收入10多亿，怎么看，都不够到位。
除了广告以外，非常让人惊喜的是，小破站居然有电商业务，而且2020年一年便营收 15 亿，同比增长 100%以上，公司的电商卖些啥呢？嗯，还是和二次元相关，各种周边、手办、游戏、票务。
还记得咱们之前讲的泡泡玛特么？当时所长举出了泡泡玛特非常大的缺陷，没读过文章的朋友可以通过传送门回去学习：存在致命风险，拉黑这个1000亿超级网红股 ，所长觉得，比起泡泡玛特，B站做潮玩才是政治正确呀...
除了这些以外，公司还有付费会员、B币充值等等业务。
也就是说，别看是个小破站，他的变现能力可比爱优腾啥的强多了，而且人家的所有变现模式都非常的逻辑自洽，因为有内容有游戏，所以有直播、有打赏；因为有二次元有游戏，所以有周边、有手办；因为有流量，所以有些很友好的广告.....
小破站的这一套逻辑自洽的盈利模式，别的网站还真就学不来。
重点中的重点来了，咱们之前在芒果超媒的文章里讲过，爱优腾之所以常年亏损，是因为上游内容生产商过于强势，他们需要大量的钱去买内容，对比爱奇艺接近80%的成本都来自于内容购买，小破站的内容购买成本也就20%左右.....
而小破站之所以近期亏损加大，主要是因为破圈砸广告费，不同于快手为了破圈巨额广告砸下去水花都没飘起来一个，小破站的广告效果可是实打实的。
因此，小破站是很容易扭亏为盈的，只要公司不砸钱打广告或者自己添加一点广告业务，要赚钱是很容易的事。
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写在最后
在视频领域，小破站可以说走出了属于自己独一无二的道路，相比短视频行业的抖音和快手，长视频行业的爱优腾和芒果，小破站自身文化属性明显，拥有旁人羡慕不来的Z世代用户，目前，公司早已出二次元破圈到包含Z世代爱好的一切娱乐。
腾讯阿里固然厉害，尤其是腾讯背靠社交的天然优势，在个人娱乐方面的竞争力极其恐怖，但是在中长视频领域，尤其是在用户粘性方面，这两个巨头的产品只有被吊打的份。事实上，哔哩哔哩相对于爱优腾芒果，可以说是完全不同的两类产品，一个是以视频为媒介的社区，其他的只是看视频的工具，B站对于它们完全是降维式的打击，不赢才怪。
随着公司的进一步破圈，以及各大收入来源持续发力，比如，所长认为，小破站未来广告、增值和电商的商业化三大板块还有非常大的空间可以挖，所以，小破站的潜力还非常大。
ROE是净资产收益率，是衡量企业盈利能力的指标，也是巴菲特非常注重的指标。
一般来说，能保持比较高和比较稳定的ROE都是比较优秀的公司，所长今天额外准备几个ROE连续3年大于20%的核心资产标的。
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