点赞了的2021发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的原创文章，第557篇。
那句话是怎么说的：自己xxx，含着泪也要xx，所长自己挖的坑，今天含着泪也要填完.....
前几天晚上评论互动的时候，有朋友恳求价值事务所覆盖一下化工股，所长一时脑热就让点赞投票了，最后就有100多个朋友点赞...... 自己挖的坑，今天还是来填一填吧，作孽呀~
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价值事务所
不好把握的化工股
说实话，价值事务所团队对化工股并不是很感兴趣，因为化工股是典型的周期性行业。周期性行业择时非常重要，高景气度的时候非常暴利，景气度一过去，就非常煎熬，长期持股体验明显不如消费股，对投资人的能力要求也更高，一般投资者不好把握。
而且化工股的产品大多是工业原料，普通投资者是很难接触到的，也非常不好懂，就说下面这些化工产品，能具体清楚它们是干什么用的，如何生产出来的，有几个？
甲烷、乙烷、甲醛、乙醛、甲酸、乙酸、苯、甲苯、二甲苯、苯磺酸、苯乙酸、硝基苯、苯胺、苯酚、丙酮、乙醇等。
另外，化工原料和产品价格变动对化工股影响非常大，但这些价格走势资料都得去专业的网站查找，都是付费的，而且价格不菲。
这就导致化工股的研究很困难，如果不是专业的化工行业的研究员，还真的是不敢轻易去碰。这也是之前价值事务所几乎不覆盖化工股的原因。
不过自己挖的坑，含着泪也要把它填平，加上所长去年在另一个平台做过一个可降解塑料付费专栏（之前是尝试性质，已经下架了，后面不再做内容付费尝试了，最多只做行业研究培训），对化工股有所研究，这次为了把这个坑填完，又再次恶补了一些行业知识。
而且所长还有一个优点，就是一直秉持：模糊的准确比精准的错误要好，所以对行业和标的的研究，通常更注重于大逻辑，对于非常具体的业务层面通常不会太在乎。所以也避免陷到无穷无尽的晦涩的专业知识里去。
但尽管如此，还是要说明一下：化工行业的研究，非我们的长项，今天的内容仅供参考。价值事务所还是更喜欢大消费领域，也比较擅长，建议大家投资还是以大消费行业为主。
OK，下面正式开始吧。
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价值事务所
2021年化工股的机会
先摆结论：2021年化工板块有机会，而且很可能是21年最好的行业，至少化工板块会出几个长线牛股，就像万华化学那样，原因如下。
一是，化工行业本身成长性还是可以的。
一方面在于化工产品的应用范围实在太广了，生活的方方面面都离不开它。另外，化工行业相比煤炭，钢铁等同样的周期行业，技术含量高很多，甚至有些堪称高科技，所以化工行业的国产替代化不如煤炭，钢铁。
现在全球10大钢铁和煤炭企业，基本小一半是中国的企业，但全球10大化工企业，一个都没有（中国化工企业在一些细分领域是全球龙头，但综合实力排不进前十）。
而国产替代化是无可避免的趋势（因为中国就是这么牛逼！），中国的化工行业可以持续受益于这个过程，保证了行业的成长性。据券商研究：化工行业整体每年依然可以保持7% 左右的增长，这个算很不错了的。
其次，化工行业的安全问题和污染都比较严重，而中国这些年一直在坚持抓环保和安全生产，不化学品的生产审批和监管都越发趋严，达不到标准的中小企业逐步被清出市场，行业的集中度逐步提升，很多行业龙头可以受益于这个过程。
第三，化工股的周期性，决定了它跟经济密切相关。随着新冠疫苗种植人群逐步增加，21年全球经济有望逐步恢复正常，陷入泥潭的各国会尽快加快经济建设，而且在去年的低增速基础上，今年经济有望强劲恢复，化工行业也可以受益。
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价值事务所
化工行业的属性
化工行业是一个同质化相当高，竞争非常充分，也比较成熟的行业，所以并没有所谓的赛道溢价。这个行业的股票要走的好，只能靠业绩和周期，所以化工股的投资必须考虑业绩和周期。
化工行业同质化的特性，决定了企业很难通过差异化去获得高利润，所以化工企业的盈利核心就在于成本控制。只有那些规模越大，成本控制能力越强，行业集中度越高的化工股才可以获得更高利润。
另外，由于化工股，也有很多直接面向于终端消费者，或者距离终端消费者非常近的，比如化肥、农业、日化等，那么渠道建设能力也很重要。
还有一种就是新产品。上面也说了，化工行业有些领域其实科技含量非常高的，对于这些行业，企业的研发实力就非常重要了。
另外就是政策因素了，包括环保，包括产业支持等，比如化肥、以及现在大热的可降解塑料就是代表。
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价值事务所
化工行业的择股方向
从上面行业的分析来看，化工股的择股方向有2个：
一种是偏周期的做法。密切跟踪行业的供需变化情况，选择最受益于行业景气度提升的标的。这样的公司在周期内业绩会暴涨，股价也有望快速的上涨，翻倍，甚至好几倍那种。比如前两年的猪肉股。
这个把握的好非常暴利，但同时对投资者的要求也非常高，必须对行业的景气度有非常精准的判断。
还有一种方法则是偏成长股的做法。选择行业里的龙头公司，长线持有，跟着优秀公司一起成长，慢慢变富。行业龙头具有规模和成本等先发优势，可以长线受益于化工行业的成长性。
相对来说，价值事务所更偏向于成长股的做法，毕竟这个对投资者的能力要求相对低，而且虽然看似比偏周期股的做法收益来得慢，但其实并不一定慢，行业景气度来临的时候，行业里的龙头股收益也差不了。
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价值事务所
参考标的
根据上面化工成长股的思路，考虑到今年化工行业的机会，所长给大家挑选了下面几个标的作参考。
不过先说明一下，化工股里的几个行业龙头，很多股价和估值也不低了。现在行业景气度不错，所以很多都能维持在高位，但后面景气度下去了，也可能回调比较厉害的，大家要有个心理准备。
万华化学：周期股里最具成长性的公司之一，由单一的 MDI 业务起家，经过几十年的艰苦奋斗，目前已经是全球MDI龙头。而且在做大做强 MDI 市场的同时，公司逐步开始了业务的多元化和国际化。目前公司业务涵盖了聚氨酯系列、石化系列、精细化工系列三大板块，不断向全球综合性化工巨头迈进。有望成为中国的巴斯夫。
华鲁恒升：公司是煤化工龙头。公司产品价格受行业景气度以及国际原油价格的双重影响，目前各项产品都处于盈利改善的状态。加上原油是疫情压制最深且复苏最晚的品种，随着未来疫苗逐步落地，经济复苏驱动油价中枢边际抬升，油价中枢抬升利好煤化工，华鲁恒升有望双重收益。
华峰化学：目前公司是全球聚氨酯细分产业领域龙头，主要从事氨纶产品的加工制造、销售、技术开发等。目前氨纶行业需求回暖，叠加成本端支撑，景气有望上行。加上，供给端方面，氨纶未来供给弹性较小且龙头集中度也已逐步提升，本轮氨纶景气复苏具有一定的持续性。
龙蟒佰利：公司目前已经是全球第三大钛白粉巨头。独特优势是一体化程度较高，有核心竞争力，加上行业里，2018年开始，中国部分产能的生产成本代表全球最低水平，相较于北美及欧洲的钛白粉企业具有较大的成本优势。相较海外巨头，公司具有近8300元/吨的成本优势，在全球市场上竞争优势较大。
金禾实业：全球甜味剂寡头。随着民众健康意识加强，无糖产品越来越流行，甜味剂取代蔗糖成为甜味来源。目前全球无糖/低糖碳酸饮料渗透率依然比较低，行业依然有比较大的发展空间。公司是第四代甜味剂安赛蜜的寡头，市占率超过55%，第五甜味剂三氯蔗糖公司也是龙头。考虑到行业的发展空间，公司长期有望保持不错的成长性。
不过，所长也要再次提个醒：
化工行业的机会分析，主要基于行业景气度的分析，但行业景气度的变化可以非常大，一旦周期转变，可能会暴跌的。
而且即使周期景气度判断对了，可能涨幅空间也走了很多，毕竟过去一个月化工板块就是最靓的那个仔。
再次，即使行业景气度所在，涨幅空间也还在，化工股这种周期股的涨跌也可能非常大的，上周五很多朋友应该感受到了的，大家决定做化工股投资之前要有心理准备。
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最后，化工股的机会其实也是顺周期股机会的代表，所长额外准备了几个周期股的机会。
老规矩，读完顺手点个赞，评论就有。
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