$中金黄金(SH600489)$ 现在，还有不少朋友坚定认为美联储不会降息。

他们认为，美联储收割目的还没有实现，就不会降息。因为，降息就意味着美联储的收割周期结束了。换句话说，只有收割顺利完成，美联储才会降息。

看上去，似乎挺有道理。但是，这个逻辑还是建立美国必胜的思路上的。

有没有可能，这次美国打不倒对手呢？如果打不倒，那么，必胜的逻辑也就不成立啊。

当美联储的政策用到极限，都无法打倒对手。最后，就剩热战了。只要美国下场，无论对手是谁，都是三战。如果三战，黄金的避险属性将进一步被激发，金价也会一飞冲天的。

美联储从紧缩转向宽松，全球信用货币跟着美元宽松，黄金货币属性支撑黄金多头趋势；美国触发三战，黄金的避险属性支撑黄金多头趋势。

黄金两个属性，两条腿走路，在百年大变局中将大放异彩，天命如此，谁也拦不住。无论美联储怎么死扛，都无法改变最终的结果。

我认为，美国直接介入的战争的概率不大，除非有必胜的把握。那么最终还是会在金融战、生物战，这种没有硝烟的隐蔽战场上较量。

金融战，美国针对的是其他经济体，不是黄金。相反，别的经济体通过增持黄金、抛售美债对抗收割。黄金的多头中包含各大央行，实力也不容小觑的。美国没有那么多黄金现货，想压制金价也很难，稍有不慎，就会演变为史诗级的大逼空。

回到开头，降不降息，何时降息，都改变不了黄金的多头趋势。在去年7月停止加息后，黄金的基本面就彻底转向多头了。降息只是第一个确认信号，而后的量化宽松则是加速信号。

从货币的周期看，紧缩之后就是走向宽松。停止加息，放缓缩表，就是紧缩周期刹车减速，准备掉头转向宽松的信号。

实话实说，美联储预期管理方面，还是非常优秀的。至少，他要做什么，都会事先给市场打好防御针。比如，最近一次议息会议，鲍威尔给出了降息的条件，当失业率上升超过4%，将把焦点从通胀转向就业，从而考虑降息。

如果下周的CPI好于预期，下次非农失业率进一步上升，那么，9月降息的概率将大幅上升。