$华润水泥控股(01313)$ 目前的下跌是很多因素綜合導致的。1）因行業資金缺乏，導致前兩次旺季不旺，市場對穩增長失去耐性；2）天氣情況，疊加廣西境內閒置產能多，庫存普遍在8成以上，廣東受低價水泥衝擊，難以穩定價格；3）煤價維持高位，泥煤價差遲遲未修復；4）大部分水泥廠已基本完成今年錯峰生產的任務，行業自律限產後續難以為繼，或將降價促銷保全年產量。技術上股價已經跌至數年的低位，問題是，是否公司市值要回到17年水平呢？我的觀點是，參考發達經濟體，人均消費水泥會維持在一個恆定的水平，而裝飾類和功能類建材的需求還會隨著改善居住環境質量上的的需求提升而得到溫和增長，建材行業不會因為房產開發減少而萎縮，行業市值相較全部上市企業總市值的比例會穩定在一個值上，我們要挑選行業內站得最穩最久的選手（那些還有增長潛力的國外市場除外）。那如何在行業內找到好的標的呢，我覺得有意義的做法是，觀察近17年之後幾個主要建材企業的表現。
個人認為，$海螺水泥(00914)$ 近年設海螺創業00586，海螺環保00587，投資新能源是一種偏離主業的行為，甚至有內部利益輸送的嫌疑。我一直很難理解港交所為什麼會通過這些依附於水泥廠區設備的業務成功上市。而郭文叁時期堅守主業，不搞房地產開發投資，才打下的生產成本低和好佈局的基礎，這些都是寫在海螺自己的博物館裡的故事。昨天王誠被調查的消息傳出。海螺必須要將內部的企業管治梳理好，不要斷送了多年來的積累。
$中国建材(03323)$是政府政策工具的延伸，漫長的併購整合符合行業發展規律，但在中國語境下，最終會成為一個巨型的企業聯盟。裡面的業務將越來越多，越來越不利於市場做估值，而且我個人不喜歡 凱盛科技600552 公司及董事長和它的綁定關係。我對中國建材03323 的了解不夠深入，各位球友多多包涵。