$广汇汽车(SH600297)$ $广汇转债(SH110072)$ 新能源一搞，合资品牌下坡路趋势渐成，连带着广汇也好不了。不过现在这个时间节点，在A股里面，比广汇差的很多也没事，只能说这个面值退市有点奇葩了。

首先要明确的是，不管退不退市，这只股票都是没有价值的，唯一有疑问的是债。-----------------------------------------------------

有权决定生死的是大股东，那么站在大股东的角度，如何处理对大股东最有利呢？

1. 假设保持广汇汽车运营有利可图，那么总体要保
首先，大股东质押了很多股票（广汇集团和CGAML一共质押股份占总股本近40%），补充质押事小，但是爆仓丧失控制权事就大了，从这个角度大股东应该是不想一直跌下去退市的；但是，公司有债券，债券跌了是有好处的，公司不能回购但是大股东可以，大股东买了债券之后可以卖一部分给上市公司，也可以转股扩大自己的持股比例，不过上市公司也不怎么分红，扩大持股比例意义不大，能卖会尽量卖薅广汇汽车的羊毛，实在不行才转股，毕竟不想把广汇汽车搞死。
这种情况下，对于大股东最好的情况是，股价债价先跌跌跌，然后慢慢收集债权，收集差不多之后，发公告（说大股东收了很多可转债，不会转股抛售，公司运营正常，大家放心），股价回升保住上市公司地位。

这种情况下，债自然是有价值的。
2. 假设保持广汇汽车运营无利可图，那么总体要弃
这个假设下，肯定是财务运转不过来了，马上要巨亏了，那就要卖公司了，什么控制权，退市都不重要了。保你广汇汽车干什么，我大股东又不能分红，不能减持，保你还得往里面投钱。大股东有钱也不会保，爱退市退市，爱破产破产，早死早安心。那就下一个庞大集团了。

这种情况下，债就没有价值了。

有人会说，退市了也要还债，破产清算什么的。没错，理论上是这样。但是实际上，财务报表巨亏一下可能就没钱还债了，本来资产就挺虚的。

有不虚的资产，基本都抵押了，真到了破产清算的时候，都是银行优先拿走，也轮不到可转债。

实际上，真到了破产清算往往是还不了债的。
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从已发布的拟增持公告来看，大股东（6个月增持下限5000万）以及董监高（6个月增持下限130万）对广汇汽车的股权只能说是毫无兴趣。

另外，从今天转债的买卖统计看，情况并不乐观，机构卖散户买。
20天面值退市，足够玩一轮的，一面天堂一面地狱。那么，大家觉得是哪一种？