我举一个例子，比如说，一只股票X现在价格是10块钱，A卖了一个11块钱的Call，价值0.5元，而B付0.5元给A买了这个Call。意思是说，如果股价没有涨破11元，那么A白得这0.5元。如果股价涨破11元，A就需要以11元的价格卖一股X给B。券商在这个过程中，收点利息费和手续费，挺好的。
这里面B的最大损失是0.5元，就是股价涨不到11元的话，五毛钱白丢了。
但对于A就不一样了。
如果股价不涨破11元，白赚五毛。
股价涨破11元，如果A正好实际拥有一股X股票的话，到时候把一股X股票给B就行了。
但是呢，资本市场不是要搞活嘛，允许A在没有一股X股票的时候，也可以卖Call，这叫“裸卖空”。券商对裸卖空会有保证金的要求，就是说，你没有X股票也可以卖Call,但是，你至少需要其他资产（现金、股票）净值高于一股X，甚至要高一倍以上，比如说账户里至少有22块钱，这样保证股价涨破11块钱的时候，你有能力从市场上买一股X回来交付给B。这听起来挺安全全吧？
现在问题出来了，X一夜之间涨到100块，这时候，B要求A交付股票，A账户里只有22块钱。找A补交80块吧，A说我把房子卖了也交不出啊。这咋办？让券商赔吗？
于是券商说，以前玩脱了就算玩脱了，但先别再玩了，再玩下去大家都要死人了，于是先不准再卖这个股票的Call了。
一个外行，说得不一定对，请大家多多指教。