| 发布于: | 雪球 | 回复：116 | 喜欢：24 |
这例子贴切生动，有两个地方$游戏驿站(GME)$ 的期权与大家想象的不一样，当前市场GME的买Call杠杆比率是2左右，而$苹果(AAPL)$ 的买Call杠杆比率是20左右，所以GME的期权价格是非常非常贵的，几乎就是股票价格的1/2左右了，期权杠杆作用已经不大。第二个是当保证金不足就会被强制平仓，而平仓时的对手仓是站在当前的高起点上的，所以是动态的。因此券商破产可能性不大，除非有与杠杆相对应的巨大跳空跳空才会出现大面积券商破产。
$游戏驿站(GME)$ 对冲基金被爆锤主要是被超卖空（卖空比例达到140%），老虎上看到一个经典回复“工厂只有100件裤子，但你签合同接了140件的单，其中还有裤子在别的同行那里，怎么办？”
结算所是找券商交割，保证金足的情况下，券商可以直接扣款，个人爆仓了券商也得先垫付再打官司要钱，玩太大了，券商就破产了。
要是直接让a找b结算，没人玩期权了。别要个账把命搭进去。
IB就是实时计算保证金，保证金不满足要求，几分钟内就开始强平，没有补充资金的机会。周三开始IB已经把新开仓做空GME和裸卖call的保证金要求增加到300%了，但是已经开仓的维持保证金没变
这个股价短期大幅上涨的长尾风险一般不在券商的考虑范围之内，不然没法赚钱了。盈透的老板在采访里面没忘了自吹一下说，自己公司资本金雄厚加上软件系统好完全没问题，只是担心其他券商[大笑]
裸卖正股、call都有保证金的要求，现在券商都是动态监测保证金，保证金不够立马自动强平。以盈透为例，隔夜保证金至少50%，交易时段至少25%（也就是交易时段可以4倍杠杆，隔夜只能2倍杠杆），目前$游戏驿站(GME)$ 做多100%保证金，做空300%保证金。
所以你举得例子根本就不会在现实中出现，裸卖只要保证金不够，涨到15或者20就给你强平了，哪会给你机会等涨到100.
另外散户卖call一般都是对冲正股的下跌，或者会买更高的call去对冲，很少裸卖call。 卖call的大部分是做市商。
所以绝不能裸卖call，卖了11块的call，必须至少买个30块的保护一下