DCF模型中折现率和增长率因子的选择会很大程度地影响最后估值的结果，你的三个参数的选择都很保守，因此最后的结果就很夸张，如果把折现率设定成10%，永续增长率设为5％，那么结果就会增加很多，正是由于这种很大的波动范围，所以巴老才特别强调安全边际的重要性（怎么强调都不为过啊！）个人觉得DCF模型只是提供了一个定性思考角度的模糊估值，只有企业满足永续模式，计算出来的估值才有意义，而满足这个前提假设的公司，极少…