《冷眼分享集》摘录

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1.循正道做人,也许不能出人头地,但最低限度还是个堂堂正正的人,也许对社会没有什么值得歌颂的贡献,但最低限度不会为害社会。循正道投资,也许收获不如你预想的那么大,但最低限度不会使你倾家荡产,使你的家人的生活陷入水深火热之中,使你的人生之路走得更自在。股票投资的正道就是从商业的角度,依据基本面进行投资。

2.公司的拥有权和管理权是分开的。你把公司的经营权交给董事部。所以,你最好购买你对公司领导层有信心的公司的股份,否则,吃亏的是你自己。在参股之前,一定要对有关公司有深入的了解。

3.购买股票的风险就是有关公司的生意的风险。所以,买股票的风险不会比直接做生意的风险更高。因为你的股份所代表的就是企业的业务。

4.你买进公司的股份之后,一定要贴身跟踪公司的业务进展,切不可置之不理。

5.有人读了这本书,认为平平无奇,他们没说错,因为投资的道理,都不需要标新立异,重要的是能为投资者带来成绩,我书中所说的方法,都是成功投资家采用过的。我没有新的发现,也根本没有这样的本领。

6.只要选对公司,不做什么就可以赚钱,是股票投资的最大好处。我很少买卖,所以身在大马还是在外国,没有什么分别。

7.尽量使股票项目多元化。作为散户,我们是局外人,公司里面,总有一些黑暗的角落是我们看不到的。即使像我这样全力以赴研究公司,又常作公司访问的人,也无法彻底了解孤注一掷,并非明智之举。

8.只看到短期的波动,看不清大趋势,是股票投资的致命伤。

9.股票投资者,最先要学的,不是怎样赚钱,而是怎样不亏本。要每一次买进都赚钱,是不可能的,只要做到赚多亏少,就可以致富。要做到赚多亏少,首先要学习的,是怎样减少亏蚀额。

10.当股价上升了50%以上时,你已在安全区了。既然你已在安全区,照理应该任由股价奔跑,以获巨利才对,但大部分人却进行套利,失去了赚得更多的机会。正确的做法是:在建立缓冲区之后,如果公司业绩继续改善,就不脱售。

11.将股价与基本面挂钩:跟上述情况相反的,如果公司亏蚀,而且短期内没可能扭转,即使股价已跌了一截,也要卖掉,否则,可能亏得更多,甚至血本无归。

12.由于股票价值的透明度不高,而且往往每个人的评估标准不同,很难像产业市场那样,有一致的看法。在这种情形之下,股票的价值和价格往往相差很大。

13.必须强调,投资者如武林高手,有的用刀,有的用剑,有的用棍,只要练到炉火纯青,都能成为高手,开山立派。投资方法,五花八门,只要应用得法,都可以赚钱,股市高手,各擅胜场,无所谓优劣,只有精与不精之别,如此而已。

14.散户宁可高价买好股,切勿低价买坏股。

15.我不再猜测股市,而把全部的时间和精力,花在基本面的研究上。摒弃猜测股市,全力以赴研究个别公司的基本面,为我带来了意想不到的成果,因此时间愈久,信“道”之心愈坚。

16.“新娘媒婆理论”:新娘好比是上市公司,媒婆好比是股市,则上市公司比股市重要,不是挺明显的吗?公司比股市重要,就好像新娘比媒婆重要一样。

17.做生意,一定要经过一段相当长的时间,才能赚钱,没有快速致富这回事。开店要守上二、三年,才能建立稳定的顾客群,生意才能打开,店主才开始赚钱。

18.股票清仓应根据以下三种标准:公司亏损;极度高估;更佳选择。

19.五星级股票:有卓越的管理;有成长的业务;盈利的稳定性;财务稳健,经得起滔天巨浪的冲击;生产永远有需求的产品,并以世界为市场的企业。

20.以长期投资的态度买进,以短期操作的方式管理投资组合,才是明智之举。

21.投资者,尤其是广大的散户,要在股市赚钱,一定要成熟,不要受一些似是而非的言论所影响。除非散户的见识不断增长,除非散户成为成熟的投资者,否则散户不可能在股市赚钱。

22.股票投资要成功,“快”不如“慢”,“狠”不如“稳”,“准”不如“忍”。与其快、狠、准,不如慢、稳、忍。

23.股市就是深不可测的海洋,称股市为“股海”实在非常贴切。就好像我对深海有恐惧感一样,对股海,我总是怀着警惕心。

24.赚大钱需要长期投资。诸位不可立志赚快钱,却不可不立志赚大钱。赚大钱非长期投资不可。

25.要了解一家上市公司,惟一的方法,是勤做功课。勤做功课,就是勤于阅读资料,而最重要的资料,就是公司发表的文告,每季财报和常年报告书。

26.新加坡政府投资公司,作为由李资政领导的政府机构,必然聘有大批投资精英为该机构服务,即使有这么多人才参与,该机构每年仅取得9.5%的回酬。可见投资要获取暴利的确不易。

27.最理想的投资年龄是从走出校门,找到第一份职业开始。除了经验以外,股票投资需要对上市公司有深入的认识。深入的认识,来自长期做功课。根本没有捷径可行。

28.股票投资,既不纯是科学,也不纯是艺术,乃是科学与艺术的混合体,也可以说是介乎科学与艺术之间。股票投资非常个人化的,适合于甲的理论,未必适用于乙。研究西方最成功的投资家的历史,你会发现每一个人的作风都不同,投资手法各异,然而他们殊途同归,都有卓越的成就。

29.终日在股市中抢进杀出的,鲜有成就,反而是动作不多,买进后就不动如山的投资者,获利最丰。股票投资最有用的道理,最有效的策略,其实还是那一套看起来最老土的道理,最老套的策略。不要去相信秘诀,股票投资根本没有秘诀,也不需要秘诀,需要的是以常识,以常理去判断,然后脚踏实地去投资,就行了。

30.投资要成功,要有“三识”,就是知识、常识和胆识。知识就是对投资对象,有深入的认识。常识就是常理,就是“理应如此”。胆识必须以知识和常识为基础。

31.你很难找到像股票那么多优点,那么多缺点,具有那么大的伸缩性,又那么简单易行的投资管道。这就是股票引人入胜的地方。

32.每个人的处境、性格、看法、需求、年龄都不同,没有一种适合所有人的投资策略。不要去抄袭别人的理念,要发展适合于你的理念。理念无所谓优劣,只要能长期为你带来效果的,就表示你已走对了路,坚持下去,走你自己的路,不要理会别人所走的路,因为别人的路未必适合于你。你是特别的,所以要有一套你自己的特别的理念。

33.建立一个长期派发稳定股息的投资组合,应该成为所有投资者的终极目标。

34.基本面强的股票,有如含盐量高的死海海水,浮力奇强。一如不会游泳的人不会溺毙于死海,购买基本面强的股票的投资者,即使经验不足,也不会溺毙于“股海”。

35.实际上,拥有高学历的人,在股票投资上的成功率,并不会比一般人高。理由是:股票投资要成功,“修养”才是最重要的,知识或者学识属于次要。所谓“修养”,是指正确的观念,坚韧不拔的精神,恒毅的耐心,平稳的心智等等,没有这些素质,即使学问再好,也难在股市有所作为。

36.对于2008年金融危机新加坡内阁资政李光耀的看法:只要金融体系恢复正常操作,世界将康复,断则3年,长则5年。

37.所谓条条大路通罗马,在股市赚钱的方法很多,每一种都有其利弊,到目前为止,还没有人找出一种十全十美的方法。假如你发现一种对你更有效的方法,而且长期有效,就不可三心二意,改弦易辙,毕竟任何方法,都必须配合个人的性格、理念、财务状况,甚至人生价值观,才能臻效,就好像不是所有武器都适合每个人用一样。

《冷眼分享集》作者:马来西亚股神,冯时能。

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2022-01-26 17:13