A股三大股指小幅震荡，银行、券商、保险等大金融板块涨幅居前，紫金银行盘中涨停。此外，有色、环保、燃料电池等也表现活跃。国产芯片、北斗导航、ST板块等领跌两市。对于后市走向，我们汇总了各大机构和名家投资观点，以供参考。
<b>券商首席看好后市 华泰李超：下半年A股或迎来新上涨</b>
对近期A股市场出现的一定幅度调整，中泰证券首席经济学家李迅雷发表最新观点认为，这仅是短期的市场波动，不会改变长期向上趋势。华泰证券首席宏观研究员李超也认为，在价值重估的逻辑下，应保持对股市的相对乐观。下半年如美元走弱，则国际资本可能会加大配置人民币核心资产，届时股市将迎来新的上涨。
华泰证券研究所宏观首席分析师李超着重分享了新供给价值重估理论，他指出，供给侧是当前决定市场的最重要宏观变量，市场目前仍未对此充分预期，相关资产价格仍存预期差。新供给价值重估理论是指在供给侧改革的大背景下，通过疏通企业融资渠道、降低企业成本、提高全要素生产率发展科技周期，通过改革开放克服中美贸易摩擦的外部压力，有效使得劳动力、资本、科技、组织形式等生产要素变革，提高经济潜在增速或缓解其下行，全球资本有望给中国的人民币核心风险资产进行重估的理论。
历史上A股每轮牛市背后的经济周期与流动性周期位置虽然均有不同，但每轮必定对应经济结构的调整或转型：需求端三家马车驱动力的切换——出口→投资→消费，已在06-07、09-10、16-17三轮牛市中体现；新兴产业的崛起与传统产业的新生，也已在14-15、16-17两轮牛市中体现；供给端驱动力的切换——劳动密集型→资本密集型→技术密集型，其中劳动密集型→资本密集型，已在09-10一轮牛市中体现，仍缺资本密集型→技术密集型的转型，我们认为这一轮市场风格若非科技股占主导，则难言牛市；若有牛市，则大概率反映经济向技术密集型转型，对应科技股主导。
这一次调整是牛市初段的大休整，不会改变熊转牛的大格局。从幅度上来看，比较充分，但时间上可能还不够充分，所以市场未来一段时间依然处在休整的状态，只是速度可能会变慢，甚至不排除震荡式休整。三季度开始，市场将会重新进入上涨趋势。
国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司于5月22日下发《关于公布2019年第一批风电、光伏发电平价上网项目的通知》，共涉及项目250个，装机容量2076万千瓦，标志着平价上网走出第一步。光伏占第一批项目规模70%，引领平价到来，分布式隔墙售电试点启动超预期，获批规模显著少于申报量，但不宜悲观，后续仍有申报机会。我们持续看好光伏行业在平价后的发展空间，重点推荐光伏玻璃环节以及今年下半年多晶硅投资机遇。
<b>恒大研究院任泽平：未来中国将主要由哪些城市引领？</b>
按照人随产业走、产业决定城市兴衰、规模经济和交通成本等区位因素决定产业布局的基本逻辑，我们在2019年4月《中国城市发展潜力排名：2019》研究报告中对全国除三沙市和港澳台外的336个地级及以上行政单元的发展潜力进行客观排名，深圳、北京、上海、广州、成都、南京、武汉、重庆、天津、杭州位居前十。
<b>江海证券：新一轮基建投资热潮将启 利率或将上行</b>
短期来看股市较为低迷，对债市情绪的支撑有望延续，但考虑到股市接近前期低点，配置价值进一步凸显，未来进一步下跌空间已经较为有限。从债市自身而言，一方面股债跷跷板效应逐步减弱，反映了投资者对利率进一步下行的预期越来越弱，另一方面债市自身面临的基本面、通胀、汇率、监管等利空因素并未充分反映，利差水平又再次回到均值附近，客观上也限制了利率的下行空间。因此我们认为利率下行的空间已经十分有限，未来股市一旦企稳，利率或将面临上行压力。
省级层面：浙江成交价款最高，江苏成交面积最大，北上成交均价最高。与2018年同期相比，山西、广西和贵州的成交价款同比增长最大，青海下降最多。市级层面：无论是去年同期相比还是与过去三年同期均值相比，除遵义市和贵阳市外，成交价款增幅较大的地区通常基数较小。而成交价款在过去一直较为可观的城市和省会城市，则大多维持在稳定增长的状态。值得注意的是，除宿迁外，苏北其余地区1-4月成交价款均有不同程度的缩减。
上周五至本周四债市走出弱势震荡行情，整体而言较前周小幅回调。货币市场稳中偏紧，利率债收益率小幅上行，国债期货弱势震荡，小幅收跌。经济基本面和贸易战利多已经有所释放，通胀担忧再起，债市进入博弈行情，股债“跷跷板”效应明显。下周仍处于经济数据“空窗期”，预计债市震荡格局不变。
<b>曹中铭：A股市场生态在变 退市步入常态化、法治化</b>
上交所5月17日发布公告，决定依法依规终止*ST海润、*ST上普两家公司股票上市，并决定对*ST保千实施暂停上市(非终止上市)。深交所也宣布，终止*ST华泽、*ST众和股票上市。一次性将4家上市公司退市，在A股历史上不多见。今年以来暂停上市的9家公司中，最终到底会有多少家会退市，市场各方高度关注。$康宏环球(01019)$